博亚精工，低估的业绩爆发商业航天股
金手指2024
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博亚精工2025年航天业务营收测算模型
一、核心测算假设
1. 订单转化基础：以2024年Q3-Q4已落地的1470万元航天订单为基数，假设2025年新增订单量为已落地订单的2.5倍（参考航天科工固体火箭发射频次年增20%、商业航天市场规模年增35%的行业增速）。
2. 核心产品放量：火箭发射台联轴器按此前披露的3000万元营收预期计算，且不考虑额外新增客户（保守假设仅服务航天科工）。
3. 业务拓展增量：假设地勤装备、非标工艺装备等配套业务营收，为联轴器营收的60%（基于2024年该类业务与联轴器研发投入的比例推导）。
4. 风险系数：考虑航天项目交付周期延迟、技术验收周期拉长等风险，整体测算结果乘以90%的风险调整系数。
二、具体测算过程
营收构成 计算逻辑 金额（万元）
已落地订单转化 2024年Q3-Q4已落地1470万元，2025年新增2.5倍 1470×2.5=3675
核心产品（联轴器） 按披露预期直接计入 3000
配套业务（地勤等） 联轴器营收×60% 3000×60%=1800
测算合计 上述三项相加 3675+3000+1800=8475
风险调整后营收 测算合计×90%风险系数 8475×90%=7627.5
三、关键结论
2025年博亚精工航天业务营收预计为7600万-7700万元区间，占公司2024年总营收（约18亿元）的4.2%-4.3%，较2024年航天业务营收（预计约2000万元）增长280%-285%