25-26投资总结及展望
25投资总结：
只能算又一个运气好的一年，运气好在：$汇量科技(01860)$ 技第二第三季度业绩表现优秀，略超预期，同时资金在贸易战之后向中小盘AI应用倾斜至11月；$西锐(02507)$ 业绩持续稳固提升，即便意外退通，仍有机构资金长期看好，自身基本面也十分能打，符合预期；港股前三季度均有超额资金流入，对于弹性大的中小盘股是很大的利好。
十一节后做了相应的仓位调整，主要出于几点考虑：投资风格问题，3季度之后有很长一段时间的业绩空窗期，对于中小市值的成长股容易被机构偏好的中大型市值抽干流动性，24年度收益整个12月回撤了差不多30%，因此今年4季度吃一堑长一智，算是提前下车了。因此其实整个4季度并没有跑赢沪深一系列指数；觉得今年目标差不多达到了，加上之前汇量那会比较动荡（心里对于朱小强离开还是有一些顾虑，之前沟通的比较好），因此干脆减了大部分（抱歉现在才说，个人没有卖出唱空的习惯），之后确实错过了差不多30%左右的额外alpha，但是也不遗憾。
26年展望：
1.RWA；当前的港股基本没有其余任何可研究“热点”（可能是自己太菜了），AI应用明年不会有太强的资金吸引能力，研究进去了才发现，很多已经上市国内AI应用公司并不存在实质性技术壁垒，充其量只能是地区以及政策壁垒，这和新能源还有点不一样，有壁垒的平台型公司都没有上市（字节、蚂蚁、ds），明年看不到太吸引人的东西；其余的例如新能源车（很多在转型去做机器人）、机器人、消费其实经历的都是1-10、10-100这阶段，会出现分化，需要更深入研究，不一定是行业beta。
2.商业航空；A股已经开始发酵，但个人其实看的更远（原因并不仅仅是行业本身，还有上层偏好问题），核心标的还没找好。
如果做中小盘港股的最近体验一定不好，如果看到了这篇帖子，请记住，明年十一过后一定多想想今年，去年，前年是什么情况，跑量化的回测一下试试看，结果是一样的，和基本面没有任何关系。新年后一个月（4月）到8月是基本面研究的兑现期，所有的分析都会有回报。
还是那句话，想要在市场生存下去，每年都得进步一点，心态好一点。新年快乐，圣诞节快乐。