扒一扒中电华大买卖光谷股权
看$中电华大科技(00085)$ 最显眼的地方是2020年的巨额亏损，其中全部来自于出售中电光谷产生的亏损，简单扒一扒。
一、2015年收购$中电光谷(00798)$ （“光谷”被华大收购前，叫光谷联合，后改名中电光谷。）：
分为两步
第一步：用中电科技100%股权以换股的方式出售给光谷，作价7亿港元，换取了光谷10亿股股份，折合约0.66港元/股。
2016年报表计入了此次出售中电科技产生的收益6.2亿港元。
需要注意，中电科技是公司2014年花了7.6亿港元刚刚收购过来的，合并报表后增厚了6500万港元利润。
第二步：现金12亿港币认购了光谷约15亿股股份，折合约0.8港元/股。
（上图显示同年收购上海华虹花了7.88亿，截止2015年，公司净现金约-26亿港元，这些基本都是用于收购了。）
以上，通过股权+现金华大取得光谷25.5亿股股份，总代价约19亿港元，折合0.74港元/股。自此，光谷成为华大联营公司，持股占比31.9%。
由于收购光谷对价不足1pb，产生了4.1亿负商誉，于是报表计入了4.1亿利润。
结合第一步出售中电科技换股产生的6.2亿港元利润，因此该笔收购为华大2016年报表增加10.3亿港元的利润。
二、2020年转让光谷
2020年，华大将持有的33.67%光谷股权，转让给了兄弟公司中电信息（中国电子集团的子公司）。
（华大持股光谷由31.9%变为33.67%，推测是因为2016-2020年间光谷进行了回购注销，我没有进一步考察原因。）
作价0.7港元/股，高于光谷股价40%，华大获得现金共17.85亿港币。
因为该价格对应光谷pb为0.4左右，导致报表计入10.8亿港元亏损：
三、光谷财务数据
2016-2020年，光谷净利润为4.7、4.9、5.9、5.9、5.4亿港元，按照华大30%的持股比例，共计为华大贡献报表利润约8亿（计入应占联营公司业绩）。
总结：一进一出，华大收购和出售光谷报表端“赚了”8亿，但考虑到摩擦成本，交易费用，利息等资金成本等等，实际应该亏了几亿。