“924”一周年，“牛市发动机”中国平安、中国人寿们走到哪了？

时光飞逝，转眼“924”整一周年。

这轮猝不及防的牛市启动至今，中国保险上市公司公司既功不可没，也受益匪浅：一方面，它们是资产购买支撑性力量之一，不负“牛市发动机”；另一方面，在后地产时代，它们终于迎来一轮酣畅淋漓的底层资产置换期。

反映在账面上，它们的资产负债表得到了一定的修复，但同时这样的结构性调整过程仍处于初级阶段。

保险股是中国金融资产走势的一个重要风向标。很大程度上，厘清了它的进度逻辑，也就能够对包括股市在内的金融产业走势有一定的洞察。

值此“924”一周年之际，我们将中国上市险企的基本面，从多个角度梳理企业和行业的整体表现，以期洞悉当前中国险企的竞争力正在出现哪些新变化、新趋势。

01 行业概况：整体趋势向好，投资回报承压

本文主要涉及2024年以后财务数据变化，2024年之前的财务数据仅作参考，同时我们所有未注明来源的数据，均来自企业财报和Choice金融客户端。

先来看看行业整体的情况