$甘李药业(SH603087)$ $信立泰(SZ002294)$ $恩华药业(SZ002262)$
信立泰：高血压/心肾代谢赛道隐形龙头；信立坦（阿利沙坦酯）国产ARB第一，S086（ARNI）为国产首款、全球第二款。
甘李药业：糖尿病胰岛素赛道龙头；国内首家掌握重组胰岛素类似物产业化，三代胰岛素集采协议量第一，海外收入增速快 。
恩华药业：CNS（精神/麻醉/神经）赛道龙头；麻醉药（依托咪酯、咪达唑仑）市占率超90%，精神类管线持续丰富。
各自赛道的小巨头，心心念念的信立泰快到当初清仓的价格了；恩华药业估值低于行业均值安全边际高；甘李药业海外进展的好消息一个接一个。如果三选一，咋整？遇事不决，问问豆包。
2026年三选一：收益最高标的结论（2026.01）
结论速览：甘李药业是2026年三选一的最优解，预期收益30%-50%；信立泰弹性最大但风险高；恩华药业稳健但收益上限低。
一、核心收益逻辑与预期（2026年）
甘李药业（603087）：成长+确定性双驱动，收益弹性最优
- 业绩预期：2026年净利润预计14-15亿元（同比+40%-50%），胰岛素集采后修复+GLP-1管线推进，海外收入高增长（2025上半年同比+74.68%）。
- 估值修复：当前PE(TTM)≈46x，对应2026年约30x PE，低于全球代谢药均值（≈35x）；若GZR18（GLP-1）III期数据优异+巴西PDP合同放量，估值有望修复至35-40x PE，市值目标500-600亿元（当前约435亿元），预期收益30%-50%。
- 核心催化剂：GZR18美国I/II期数据、甘精胰岛素美国NDA提交、巴西PDP大额发货确认 。
信立泰（002294）：弹性大但风险高，收益不确定性强
- 业绩预期：2026年营收预计55-60亿元（同比+25%-30%），S086（ARNI）+长效特立帕肽放量；但高估值（PE≈85x）已透支部分增长，业绩兑现依赖管线推进 。
- 估值修复：若S086心衰适应症获批+JK07临床数据优异，估值有望修复至50-60x PE，市值目标400-450亿元（当前约380亿元），预期收益10%-20%；若管线不及预期，估值回调风险大。
- 核心催化剂：S086心衰适应症NDA申报、JK07国际多中心II期顶线数据、SAL003（PCSK9单抗）获批 。
恩华药业（002262）：稳健有余但弹性不足，收益上限低
- 业绩预期：2026年净利润预计14.5-15亿元（同比+12%-15%），麻醉药独家壁垒+精神类集采放量，现金流稳定。
- 估值修复：当前PE(TTM)≈20x，低于CNS行业均值（≈25x）；若NH600001（短效麻醉）获批上市，估值有望修复至25-28x PE，市值目标280-300亿元（当前约247亿元），预期收益10%-15%。
- 核心催化剂：NH600001上市、奥赛利定/安泰坦医保放量、长效针剂合作落地 。
二、收益与风险对比（2026年）
- 甘李药业：收益30%-50%，风险中；成长确定性强，估值合理，催化剂密集，性价比最优。
- 信立泰：收益10%-20%，风险高；成长弹性大，但高估值+管线不确定性，适合风险偏好者。
- 恩华药业：收益10%-15%，风险低；安全垫厚，业绩稳，适合低风险偏好者。
三、最终结论与操作建议
- 结论：2026年三选一，甘李药业预期收益最高，兼顾成长与确定性，性价比最优。
豆包是不是琢磨了我的潜在想法，感觉逻辑很丝滑，没毛病，那就持有甘李不动，有机会再加点仓