$隆华新材(SZ301149)$
内容转载自公众号一位老师，我觉得可以潜伏下。
消息上，巴斯夫欧洲聚酰胺 66（PA66）装置突发不可抗力停产，不仅导致全球近 20% 的 PA66 产能瞬间缺失，更叠加国内替代空间巨大、人形机器人等新兴需求爆发，有望复刻维生素 A、TDI 等欧洲化工事故后的暴涨行情。
一、供应端 “炸雷”：全球 20% 产能突然停摆，缺口难以填补
不可抗力直击核心产能：巴斯夫作为全球顶级 PA66 生产商，其 70 万吨 / 年产能占全球总产能（351 万吨 / 年）的 20%，占欧洲产能的三分之一。此次停产并非短期检修，参考欧洲化工企业严苛的环保安全标准，历史案例显示同类事故停产周期普遍超预期（远超国内水平），短期产能缺口无法通过其他产能弥补。
品类影响分化显著：尽管 PA6、己内酰胺同步停产，但二者全球产能分散、基数庞大，影响有限；而 PA66 全球产能高度集中（头部企业垄断格局明显），20% 产能突然退出将直接打破全球供需平衡，开启涨价周期。
二、需求端 “爆发”：替代 + 新兴场景双轮驱动，增长空间肉眼可见
国内替代潜力碾压欧美：PA66 因机械强度、化学稳定性优于 PA6，在工程塑料、工业丝等领域的替代逻辑明确。当前国内 PA66 在工程塑料市场渗透率仅 35%，远低于美国 70%、西欧 50%，随着供应紧张推升价格弹性，替代进程将加速，需求增长确定性极强。
人形机器人打开增量天花板：OpenAI 押注的 1X Technologies 最新家用机器人 Neo Gamma，外壳明确采用 PA66 材料。PA66 的轻量化、耐磨性、抗冲击性能完美匹配人形机器人的核心需求，随着机器人产业商业化落地，将开辟千亿级新增量市场。
三、历史复盘：欧洲化工事故 = 涨价 + 股价暴涨双引擎！欧洲化工装置一旦发生不可抗力，往往催生超级投资机会。本次 PA66 事件与历史上维生素 A、TDI 暴涨逻辑高度同源 ——欧洲核心产能 + 全球占比高 + 供需紧平衡，具体案例如下：维生素 A（2024 年）：巴斯夫欧洲原料工厂不可抗力后，2 个月内价格从 100 元 / 公斤飙升至 350 元 / 公斤（涨幅 250%），相关标的股价同步大幅走强。TDI（2016 年）：欧洲装置停产后，价格从 1 万元 / 吨暴涨至 5 万元 / 吨（涨幅 400%），标的沧州大化走出 “八连板” 行情，其中 7 个一字板，股价短期翻倍！
四、核心标的筛选：产能 / 市值比定胜负，这两家最具弹性！PA66 技术门槛极高，多数 “规划产能” 难以落地，需以实际投产 / 在建产能为核心指标（数据来源：百川资讯）
隆华新材：
现有产能 4 万吨 / 年（已投产并实现销售），8 万吨 / 年在建（进度明确），规划总产能 108 万吨 / 年（已募资）
当前产能 / 市值比 0.1，若算上在建产能达 0.24（接近神马），规划产能对应比值高达 2（长期弹性最大）
市值仅 50 亿元，小市值 + 高成长预期，想象空间巨大。