营收净利双位数增长，登康口腔能否摆脱“冷酸灵”独撑局面

2019–2024年成人牙膏的毛利率从43%逐步提升至50%，成人牙刷的毛利率也由27%回升至35%，而这两项业务合计贡献了约90%的营收。

作者 | 刘芸帆

编辑 | 管东生

登康口腔（001328.SZ）这个名字或许并不响亮，但“冷酸灵”牙膏几乎家喻户晓。2023年，登康口腔成功登陆深交所，凭借“冷酸灵”长期稳居抗敏感细分市场领导地位，2024年实现收入和净利润双位数增长。2025年上半年，公司再度交出亮眼答卷，实现营业收入8.42亿元，同比增长19.72%；归母净利润8515.53万元，同比增长17.59%，行业地位与业绩齐头并进。

值得注意的是，2025年公司股东层面出现微妙变化——社保基金四二三组合选择减持，而多家公募基金却逆势新进，资本市场对公司未来走势存在明显分歧。分歧的背后，是价值判断的差异，还是风险预期的不同？又或者两者兼而有之。关于登康口腔的优势与不足，或许可以从其业绩动力与