$中广核新能源(01811)$ 在中广核风电独立A股上市的H股补偿方案中，私有化+整合注入风电A股对H股股东收益最大，核心是“确定性高溢价现金+上市股权双重收益”，远超现金补偿、优先配售等方案。
一、为什么私有化+整合最优
• 收益确定性强：按4-5港元/股（对应10-12倍PE）私有化H股，股东快速拿到现金对价，无上市与估值波动风险。
• 分享A股上市溢价：私有化后将H股资产整合注入风电公司，H股股东可换为风电A股股份，享受A股绿电估值（15-20倍PE）与流动性溢价。
• 彻底解决平台冲突：消除同业竞争与“唯一平台”承诺障碍，避免长期估值折价与分红分流。
• 现金流与分红提升：整合后风电盈利与分红能力更强，H股股东换股后获得更高、更稳定的分红回报。
二、收益对比（优先级排序）
1. 私有化+换股注入（最优）：现金对价+A股股权，年化收益约20%-30%，确定性与收益上限双高。
2. 换股/资产注入：获风电A股股权，分享上市溢价，年化约15%-25%，但流程较长、存在审批不确定性。
3. 现金补偿+优先配售：一次性现金+IPO配售权，年化约8%-15%，收益稳定但上限低。
4. 分红与回购强化：提升分红（至60%-80%）+股份回购，年化约5%-10%，收益最稳但缺乏超额回报。
三、关键约束与落地条件
• 需H股股东大会通过“...