$深信服(SZ300454)$ 深信服（300454）这票真是让人看不懂，昨天融资净买入1848万看着还行，但基本面问题一堆。2025年前三季度营收51.25亿增长10.62%，但净利润-8056万，净利率-1.57%，毛利率60.94%看着挺高，但销售费用18.78亿、研发费用14.99亿合计占营收65.9%，典型的费用失控。公司ROIC-0.15%，ROE-2.75%，资本回报率差到极致，现金流净额1299万勉强为正，全靠融资续命。技术面上看，股价在110-115元区间震荡，成交量萎缩到3.93亿，资金参与度低，RSI指标在50附近徘徊，缺乏方向性。与其在深信服这种费用失控、盈利无望的公司里耗着，不如直接买AI双创覆盖的是整个AI产业链，从算力基建到网络安全全都有，分散了单一公司的风险。指数前十大权重股中近一年有5只涨幅超100%，2只甚至突破200%，这种爆发力深信服根本给不了。而且AI双创的发行方摩根资管是外资公募老玩家，旗下ETF规模超200亿，投研能力比深信服这种靠烧钱续命的公司靠谱多了。AI双创一键布局50只核心股票，规避了个股选择的高风险，比单押深信服这种费用失控的公司安全多了。