小米第三季度实现稳增长与强盈利的同步提升：
• 营收 1131 亿元，同比增长 22.3%，继续跑赢行业；
• 经调整净利润 113 亿元，同比增长 80.9%，刷新历史新高；
• 毛利率升至 22.9%，经营质量明显改善。
最重要的结构性亮点来自汽车业务：
• 汽车收入 283 亿元（+197.9%）；
• 交付量 10.88 万辆，创历史新高；
• 毛利率提升至 25.5%；
• 首次实现 7 亿元经营盈利，从“烧钱”进入“造血”阶段。
核心业务继续稳固：
• 智能手机出货 4330 万台，连续 9 个季度同比增长；
• 高端产品结构优化，ASP 持续提升；
• AIoT 连接设备突破 10 亿台，互联网服务收入 94 亿元 创新高。
小米研发持续加码：
• Q3 研发投入 91 亿元（+52%），资本开支大幅提升，重点投入汽车、AI、大模型与生态体系。$小米集团-W(01810)$ $小米集团ADR(XIACY)$ $小米概念(BK0611)$

整体判断：小米的增长模式正从“手机+IoT”升级为“手机+汽车+AI”的多引擎驱动，经营质量和利润结构进入新阶段。