Loar Holdings(LOAR)深度研报：航空航天细分龙头，并购+售后双轮驱动
评级：增持｜目标价：89.75美元（华尔街一致预期）｜当前价：67.14美元（2026-02-20）
一、核心概览
LOAR是全球航空航天与防务细分零部件龙头，聚焦高壁垒 niche 零部件设计制造，覆盖商用飞机、公务机、防务装备，客户覆盖波音、空客、全球航司及一级供应商。公司以内生增长+并购整合为核心战略，售后市场占比高、现金流稳健，是航空周期复苏核心受益标的。
二、主营业务与产品矩阵
1. 核心赛道
• 机身结构件：门锁、拉杆、防火屏障、复合材料部件
• 飞控与机电：自动油门、流体/运动控制、除冰系统
• 安全与约束：安全带、座椅气囊、驾驶舱门屏障（空客窄体机独家供应）
• 制动系统：碳/金属刹车盘、刹车组件PMA产品
• 环境控制：水净化系统、温控/流体传感器
2. 竞争壁垒
• 产品超20000种，单一产品收入占比＜3