$鲁北化工(SH600727)$ 鲁北化工不是外购硫酸，而是自产自用，且是国内少有的磷石膏 / 钛石膏制硫酸 + 联产水泥的循环经济模式，硫酸成本远低于外购，是钛白粉不亏甚至盈利的关键。

一、鲁北硫酸：自产自用，不是外购

产能与来源 现有40 万吨 / 年硫酸产能（硫磷科技），全部自用、不对外销售。 核心工艺：磷石膏 / 钛石膏分解制硫酸（副产水泥）山东鲁北化工股份有限公司。 在建：60 万吨 / 年硫磺制酸（2025 年公告），投产后总产能100 万吨 / 年，完全覆盖钛白粉 + 磷铵需求。 循环逻辑（核心） 磷铵→副产磷石膏→高温分解出SO₂→制硫酸→回用于磷铵 / 钛白粉→副产水泥山东鲁北化工股份有限公司。 钛白粉→副产钛石膏→同样进入石膏制酸系统，硫资源闭路循环山东鲁北化工股份有限公司。 一句话：废渣变原料，硫酸自己造，不用买。

二、自产硫酸 vs 外购：成本差多少？

1. 硫酸成本对比（2026 年 3 月）

外购硫酸：市场价约1100–1200 元 / 吨（生意社）。 鲁北自产硫酸： 石膏制酸：成本≈300–400 元 / 吨（含固废处置收益，甚至更低）。 硫磺制酸：成本≈500–600 元 / 吨（硫磺 + 能耗）。 成本差：500–800 元 / 吨，鲁北优势巨大。

2. 对钛白粉的影响（硫酸法）

吨钛白粉耗酸：约 4 吨硫酸。 外购 vs 自产：单吨成本差 = 4×(1100–400)=2800 元 / 吨。 行业现状：多数企业外购硫酸，硫酸法钛白粉普遍亏损（毛利率 - 13%）。 鲁北优势：自产硫酸把成本打下来，钛白粉大概率不亏甚至盈利。

三、为什么你会觉得 “外购”？

历史：早期产能不足时少量外购，但近年已基本自产。 数据：2025Q1 硫酸采购价368 元 / 吨（远低于市场价），印证自产为主。 公告：明确 “硫酸全部自用”，无外销计划。

四、结论

鲁北化工自产硫酸是核心护城河：