紧抱 Google 大腿，Reddit 在商业化道路上狂飙

$Reddit(RDDT)$ 在发布超预期的业绩后大涨 15%+，这真的是一份完美无暇的答卷吗？具体有什么瑕疵？海豚君来简单聊一聊；

1. 大涨的点——变现进度超预期 + 谷歌合作升级

Reddit 尚属商业化早期，同时得到广告一哥 Google 的扶持，是北美少数几个用户数还在高增长的平台。因此管理层在广告工具、AI 搜索智能、组建大客户销售团队等全方位努力下，二季度广告收入实现同比加速增长 84%，显著超出市场预期。

与此同时，对三季度收入的指引，同样隐含了 50% 以上的变现扩张，比市场预期高出 15%。财报透露谷歌正在测试 Reddit 评论区数据用于大模型训练，这代表 Reddit 的真实用户数据在当下相对稀缺，价值越来越被认可，这意味着数据授权收入，至少在短期，还有扩张空间。

2. 狂欢下的 “隐忧”——北美流量依附增长之痛

但亮眼业绩背后还有一个瑕疵，也就是从四季度开始出问题的北美用