$以星综合航运(ZIM)$ $中远海控(SH601919)$ $东方海外国际(00316)$

在二季度的关税阴霾下，中美航线一度陷入了至暗时刻，以星也再次陷入到了盈亏平衡的窘境，简单看几个核心数据：

1. 二季度营收16.36亿美元，较一季度下滑18%，较去年同期下滑15%；净利润仅有0.24亿（一季度2.96），再次临近盈亏平衡点；

2. 上半年营收36.42亿，增长4%；利润3.2亿，下滑31%，成本有明显提升；

3. Q2运量89.5万TEU，较Q1（94.4万）下滑5%，去年同期95.2万，下滑6%；单箱价格1479，Q1是1776，下滑17%，同比下滑12%，美线的量价齐跌在预期之中；

4. 经营现金流净额4.4亿，自由现金流4.3亿，账面现金11.9亿，占总资产比例10.7%；

5. 净资产38.9亿，目前市值18.73亿，PB为0.0.48，最近有传闻以星的管理层与资方想要以23-24亿美元的估值收购公司全部股份（私有化），相对于目前的市值溢价约28%，相较于净资产折价38%；

6. Q2拿出了利润的29%分红（Q1是30%），每股0.06美刀，以星向来赚钱就分，不论多寡；

7. 对于2025年的预期，下限较年报有所提升，全年EBITDA 由原来的16-22亿提升至18-22亿，EBIT 由原来的3.5-9.5亿提升至5.5-9.5亿，相当于较24年下滑60%以上。

原话是这样说的：“我们上调了 2025 年的业绩指引。即使市场充满挑战且无法预测，但我们可以利用我们转型后的船队和改进后的成本结构，继续为我们的股东创造长期价值。”