百利电气增量+超导技术落地反转

一、核心上涨逻辑
1. 产品溢价+技术红利：高温超导带材（新能源/医疗设备需求）、电工合金（特高压建设增量）、智能装备（工业自动化升级）价格上行，叠加铜/稀土等原料价格低位，成本端红利让综合毛利率同比提升4.2个百分点，高毛利超导业务收入占比从3.5%提升至8.1%。
2. 超导+高端制造增量：百利电气切入高温超导电缆、核聚变超导磁体供应链，其铋系高温超导带材在2025年拿下国内超导电网示范项目70%的供货份额，电工合金产品适配特高压±800kV换流阀与新能源电机领域，打开技术驱动的第二成长曲线。
3. 产能与格局优势：目前拥有铋系高温超导带材年产能200公里、电工合金年产能3万吨，超导领域国内仅3家企业具备量产能力，公司市占率超50%；电工合金在特高压领域市占率达28%，竞争对手因技术壁垒高难以扩产，公司持续享受行业溢价。
4. 业绩弹性+国企改革：2025年上半年净利5691万元，超导业务贡献净利1200万元，同比增超500%；2026年超导电网商用项目落地有望带动净利再增30%-50%；天津国资委控股48.03%，叠加国企改革深化，市值管理与资产整合预期强烈。

业绩增长➕季月周多头趋势➕核电➕可控核聚变➕国企➕股性优秀➕位置性价比高#百利电气#