$华润饮料(02460)$ 今天大致把想的东西串了一下，粗粗如下理解，抛砖引玉，大胆假设，将来小心求证。
1，行业认知
这行竞争激烈剩者为王，由于有很多淘汰的垫背拉低均值，所以剩下的大户可以长期保持较高ROE，比如20%以上，所以确认谁肯定剩下是前提。
2，过去侧重品牌，现在侧重爆款，未来长期我觉得根子还是渠道能力。
3，估值，这行长期稳定后可以高分红，负债都少，分红率有望70%以上。代入公式两种算法下来至少值2.5和3PB，华润还不算正宗饮料，大头卖水的低半档，按2.5吧。
4，现价由于瑞银之流认股割肉，业绩预警，业绩出来下限，被砸了三轮到2.2，说实话88折不算绝对便宜，但牛市如此顶住，也勉强算便宜。
5，虽是央企，未必经营不利，毕竟华润是几十年香港自由竞争混出来的我党最会做生意的，至少不如私企有传承忧虑。
风险：
1，说华润绝不会做死必然剩下，也没绝对把握，毕竟它这么多生意也有很多不佳先例。这行央企融资优势毕竟不明显，谁都不怎么借债。
2，从做水转到饮料，已经类似困境反转和另辟新业了，这概率和时间真是没准头。
3，还没想通这行投资从业优势大不大，毕竟咱不是业内。
捏捏鼻子看着不贵吧。