1、机器人板块变化较多，市场反馈这个位置比较纠结，进攻性不足，我们认为板块已经在“防守转进攻”的关键节点：防守性来自市场情绪好托底了板块、且部分前期龙头调整充分，但先前产业的龙头特斯拉缺乏实质进度，市场信心不足，我们认为进攻拐点已至：1）T链进度在加快：T在6月底暂停订单交付后，7月中旬已经下了新图纸，之后产业送样、下测试订单、审厂都会加快，同时T有更多新技术和新供应链，如C3丝杠/摆线/PEEK/MIM，还会涌现更多技术方向。往后还有股东大会和GEN3发布会、26年订单下达。2）国产链持续有热度和进度：热度层面，8月中旬世界机器人大会+机器人运动会，8月底智元首届合作伙伴大会；政策层面，上海落地机器人补贴，北京深圳乃至全国政策后续均会落地；进度层面，宇树下半年发布2款新品、DJ/SLS/XP等年底有展示。3）有新技术方向和新产业方向：新技术在不断迭代，如液冷散热/手指轴向磁通电机/柔性