派克新材（605123.SH）：高端锻件核心供应商，多赛道共振打开成长空间
派克新材是国内高端环形锻件领域的领先企业，长期深耕航空航天、核电、风电等高端装备领域，凭借深厚的技术积累和严格的资质认证，构筑了显著的竞争壁垒。公司在保持核电、风电等传统业务稳健增长的同时，积极拓展航空航天、商业航天及前沿科技领域，形成“军工基本盘稳健，民机与新兴业务弹性可期”的双轮驱动格局。
核心逻辑：技术壁垒铸就护城河，多赛道共振驱动成长
1. 技术与资质双壁垒，构筑长期护城河
公司是少数同时具备航空、航天、核电等高端领域锻件供应资质的民营企业，产品通过多项国内外严苛认证，进入核心供应链周期长、壁垒高。公司掌握特种合金大尺寸锻件、铝锂合金等新材料锻造核心技术，研发投入持续占营收5%左右，设备与工艺能力处于国内民营同行前列。
2. 多赛道布局，业绩增长动能充足
· 稳健基本盘：核电锻件受益于国内外新机组建设，风电锻件市占率超30%，绑定行业龙头；
· 高成长赛道：航空航天领域深度配套C919、长征系列火箭，并获商业航天卫星结构件批量订单；
· 前沿布局：参与可控核聚变BEST项目，切入低空经济等领域，打开长期想象空间。
3. 订单充裕成本可控，业绩确定性较强
截至2025年6月末合同负债达45.36亿元，与GE航空、航天科技集团等签订长期协议，新签订单中长单占比过半。公司与上游供应商签订原材料长协，有效平滑成本波动，多元化业务结构增强抗周期能力。
投资看点：高端制造升级核心受益标的
公司所处赛道符合国家“强军”、“自主可控”、“大飞机”战略方向，短期业绩由军工及核电等订单护航，中长期成长性来自民用航空、商业航天等市场的持续放量。随着C919量产提速、低轨卫星组网加速，公司有望进入新一轮成长期。
建议关注指标：军工订单（合同负债变化）、C919配套进展、民机国际订单恢复、毛利率走势。
风险提示：原材料价格波动；下游需求不及预期；新业务拓展进度延迟。