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航天材料产业链

第一梯队：材料配方垄断型（不可替代）

1. 斯瑞新材（688102）—— 火箭发动机推力室内壁全球独家供应商

卡位强度：⭐⭐⭐⭐⭐

垄断逻辑：全球唯一掌握铜铬锆合金配方并实现量产的企业，产品用于朱雀二号、三号及所有主流民营火箭（蓝箭、星际荣耀、天兵科技），市占率100%

业绩弹性：火箭发动机推力室内壁在实际发射中属耗材，每发射一次需更换。公司计划年产1100套，随可回收火箭技术突破，发射频次将从年50次提升至200次以上，耗材需求呈指数级增长

估值溢价：材料配方know-how构筑极深护城河，毛利率预计维持60%以上

2. 高华科技（688539）—— 火箭传感器网络全覆盖

卡位强度：⭐⭐⭐⭐⭐

技术壁垒：高可靠性传感器及传感器网络系统配套长征系列及所有主流商业火箭，涵盖发动机、遥测、发射车、发射场等全链条

客户验证：朱雀三号首飞验证通过，产品覆盖火箭姿态控制，军工级技术迁移至民用，国产