$派林生物(SZ000403)$ $天坛生物(SH600161)$ $博雅生物(SZ300294)$ 其实没想明白血液制品在二级市场上估值为什么这么低，人口老龄化来临，血液制品对免疫调节的综合作用是单一药物无法替代的。血浆站的稀缺性也是，行业基本上处于几家垄断的情况。从绿十字的亏损可以看出，浆站过少以及产品单一根本无法盈利。只有规模化之后才能产生高额利润。
按照稀缺性，以及持续增长能力，二级市场估值不会低于40pe才对。
关于集采，本身集采是一种博弈，但是企业本身供不应求的情况下会联合起来对抗。国家要降价，增加浆站供应就行了，但是浆站审批呈现收紧状态。所以血液制品的降价不符合逻辑。而且毛利率并不是很高。未来采浆的成本会提升，涨价是一种必然趋势。