不关注雾化业务了么？
思摩尔将于下周三晚公布2025年上半年业绩，并于8月21日上午9:00召开业绩发布会。在这之前水一篇小短文。
一、回顾
本人于2025年7月2日书写的文章《思摩尔“灵魂”十问》中写道：2024年1月16日，FDA首次给开放式雾化产品头部品牌SMOK发出MDO。紧接着19日，FDA继续向开放式雾化产品Suorin发出MDO。1月18日，SMOK母公司艾维普思(IVPS)向美国第五巡回上诉法院提起上诉，至今无下文。
图表来源： 高老庄笔记，个人整理
二、JUSTIA的两则信息
搜索有关第五巡回上诉法院、YOUME和IVPS的信息。原来，2025年8月6日已有明确信息——美国第五巡回上诉法院驳回了YOUME和IVPS的复审上诉。
图表来源： BING搜索，个人整理
网站中提供了较为完整的信息。上述两起上诉案件已于2025年7月23日敲定结束。有兴趣的读者可以自行下载阅读，或者阅读2F官网上今天刊登的解读。
本人略微感叹一下，YOUME和IVPS向美国第五巡回上诉法院提请的上诉案件已于7月底结束，JUSTIA网站于8月6日就发布信息，直到今天才在2F官网看到相关解读。
三、开放式雾化产品在美国市场的预期
以BAT出货给渠道的出厂营收为统计口径，2024年美国开放式雾化产品市场规模约18亿美元（封闭式换弹雾化产品约21亿美元、封闭式一次性雾化产品市场规模约82亿美元）。
《思摩尔“灵魂”十问》中测算18亿美元市场规模的美国开放式雾化产品中约6.5亿美元（折合RMB约46亿）为雾化器具。2020至2024年，思摩尔销售至美国的开放式雾化产品营收仅从2亿翻倍到4.2亿。如果与BAT公布的器具规模约46亿相比，思摩尔也就占10%的份额。
再回顾思摩尔开放式雾化产品Vaporesso的PMTA进展。2020年8月，FDA接收思摩尔提交的PMTA材料。2020年9月，FDA就进入了评估思摩尔材料充分性的Filling阶段。2021年3月，FDA进入评估材料内容的Review阶段。2021年8月，FDA完成Vaporesso的远程监管评估。至今，Vaporesso一直处在Action（发MDO或MGO）前的阶段。
图表来源：Vaporesso网站，个人整理
头部品牌IVPS（SMOK）于2024年1月收到FDA的MDO否决令。2025年7月，IPVS向美国第五巡回上诉法院提起的上诉（请求撤销FDA否决令）被驳回。
思摩尔开放式雾化产品能否通过PMTA？
思摩尔开放式雾化产品能够占领雾化器具46亿市场规模中多少份额？
耐心等待！
PS：本人并非财税专业毕业，如有计算错误之处欢迎指正。
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