“看好产品才投资”，浅谈我的隐性投资观

一直以来我都有一个很朴素的投资理念，那就是如果我投资这家公司，我愿不愿意，以及喜不喜欢买它家的产品？如果答案为是，那这家公司我就会慢慢布局，甚至重仓。

这可能是我很早读彼得林奇的时候，获得的一个认知，投资最好是基于你了解的日常事务，而不是遥不可及的星辰大海。只有把自己当作典型用户，才可以更好的去判断这家公司的价值与市场竞争力。我想它有三个优势：

1，自己的用户体验往往比财报里更早反映公司产品的优势与劣势，可以提前市场判断该公司的真实价值。

2，多体验产品能让自己和该公司一定程度“同频”，更容易长期持有，不因短期波动轻易动摇。

3，即使自己体验到的该公司某个优势，最后不一定是该公司股价上涨的真正动力，但是以点观面，它能打动你，必然有它自己的独特优点，那么在你不了解或看不到的地方，可能还会有更多的惊喜。

当然，这个拿自己做用户视角的投资思路也是有很多局限性的，它的优点也一般是在消费类与文娱类公司上更能体现。但放在后面总结的时候在谈，我先简单聊聊纯粹个人的体感认知。

我今年一月开始主投AMD，是因为这两年自己给家里和同事diy电脑，以及升级电脑的时候，我都已经是AMD忠实客户，cpu必买AMD，显卡也是更偏向于买AMD，然后体验下来，AMD显卡真的挺不错，只是差在多帧生成与光追罢了，而我其实又不在乎光追，也不喜欢拼好帧，我就喜欢更原生的体验，然后AMD省下来的那一千多人民币，不香么最关键的是，我是真真切切感受到了AMD这家公司在消费级产品上，它的性价比的突出以及性能改善上的努力与进步，我相信它在其它领域，比如AI显卡领域，也一定会有所成绩。

游戏行业更是如是，一方面游戏行业商业数据清晰了然，另一方面游戏行业的产品可以直接上手与追踪。然后靠着亲身体验，社区调研，辅助以第三方数据，我们投资人可以提前于财报判断该公司的价值与竞争力，以及它的缺陷与软肋。

这几年我持有的游戏股里，最安心的是网易，它属于是买了就放着睡觉的，跟着涨跌做做大波段即可，稳如老狗。直到今年出了点意外，在产品端还没有很亮眼的成绩的时候，居然涨破了历史新高后还不断新高，差点弄丢筹码。这两年我深度上手过的网易产品，是逆手，深度云体验的，是燕云，然后深度且非常早就重点关注的，是蛋仔。网易也不是没有危机，但不管业内是看衰还是看好网易，真正游玩与重点关注过他们的产品才会明白，网易在内容向产品上的护城河有多深，现在属于是放着给竞争对手抄，人家都不一定有资格与资源去抄的明白的。然后网易在社交类上，也是在一直突破的，蛋仔还真有成为中国roblox的趋势。当中小学生这代被网易抓的越来越深，它后续的潜力还可以值得期待，然后网易的海外，也迟早会起来。

腾讯我是搭了便车，本来买腾讯只是贪便宜，三角洲出来没多久且成绩还没那么亮眼，但我却大惊失色，坦言非常超我意外，所以多加了部分腾讯，并一直拿到现在没丢。最后没想到，三角洲比我预期的还要牛的多，没有三角洲，我应该早就丢掉腾讯的筹码了。

心动有点点意外，我买心动很久了，重仓了也快一年半了，但我其实没怎么体验过心动的主力游戏。不过taptap我是彻底离不开了，因为我其实特别喜欢一些纯放置挂机游戏，还有一些小独游，这两个很小的赛道在国内最好的平台，就是taptap。我不知道玩什么的时候，就是去taptap上找推荐，这比任何其他社区都要更精准的多。加上我内人确实很看好taptap的广告业务，所以心动就一直持有，持有的核心理由我也一直在雪球写，我就是单纯看重它平台的价值，游戏部分纯惊喜。然后一直惊喜，惊喜的都快麻木了。。。

完美是非常可惜，完美的游戏我追的非常用心，过于用心。完美的游戏我也是有非常多的滤镜去体验，但是，就是两个字，可惜。幻塔让我可惜，梦诛让我可惜，诛仙世界让我可惜，P5X也让我可惜。时至今日，我还准备去玩的，居然是那个20周年的完美经典版。完美现在给我的投资收益也并不差，但这种可惜，是真的不知道如何才能去除了。从理性角度回溯啊，在我深度感受到这么多可惜的时候，完美我应该是要减仓的，只是完美这只股票，我确实不理性，就想争一口气。。。哦，我对DOTA也一直觉得可惜

小吉是我在A股游戏公司关注度仅次于完美的，我深度体验过一念一年接近的时间，氪金比我在幻塔里都多，直逼梦诛（梦诛是我完美产品里氪金最多的游戏，幻塔第二多）。但当然，小吉股票上给我的回报，远比我氪金的要多了。我确实要说，放置游戏的氪金设计上，小吉是独一档。不过我买小吉，倒也不是那么因为它的产品，实在是老卢作为董事长，太加分了。

巨人我还真没体验过它们的游戏，除了月圆之夜以前玩过，帕斯卡契约玩过，其他都没体验过。但是追它家数据我很用心，所以也庆幸，算是提前抓了一波超自然，能让我得瑟很长的时间。

想想还有什么游戏文娱公司是我主持仓然后也可以深度体验产品的？哦，小破站。。。我离不开小破站，但是这个持股体验，真有点差。

消费产品上，我这么多年一直围着天润做，就是因为天润的奶我觉得太好喝了，和别家根本不在一个档上。所以，不离不弃，做过几次波段，收益也还行。

以前在国内老买小米的产品，包括电视，智能喂猫的，扫地的，插线板等，除了手机。体验还行，所以小米我也有部分仓位。

PDD我没体验过，但是家人朋友体验还行，加上对段永平看人的信任，买了中等仓位。

科伦，嗯，科伦我是没体验过但持仓很久了的。其实我当时有意向买点科伦的金戈类产品体验下可惜它出来的时候我都到美国来了，就没机会了。

我家里两只猫，在国内就和宠物医院打过交道，来美国后每月仅仅两只的保险，就是100多刀，家边上是adobe的宠物医院，贵的一比，但服务特别好，所以就一直在他家。每年保险cover之外的宠物医疗花销，差不多3-500刀。毕竟两只都还年轻，可能老了会花的多一些。基于这些体验，我非常看好国内宠物医疗上的潜力，才那么关注瑞普。自然，我现在是没机会和瑞派宠物医院系列打交道了，然后瑞普的驱虫药，我肯定也买不到，所以瑞普算是我少有的重仓但却没太多机会体验产品的公司。

回头看，买公司股票，就要多体验它家产品，然后看好它的产品才开始投资的思路，是一个很朴素的理念，对我很受益。它并非简单的，“我喜欢所以我就买”，实际上我花了很多时间去思考，布局也是慢慢的，直到想的比较明白才去真的重仓的。我这种思路，对我最大的益处，就是带给我很强的持股定力。

但显然，它也有很多局限，我需要一直提醒自己。最大的局限，是需要区分“我之蜜糖”与“市场之砒霜”，需要主动寻找与自身体验相悖的市场观点，避免陷入信息茧房。

然后我自己的体验也好，我周围的人体验也好，它都是存在严重样本偏差的。比如，我偏好的游戏种类，让我对买量游戏容易有偏见。然后就是很容易“爱屋及乌”，容易对一家公司产生感情与滤镜，去掩盖该公司存在的，比如执行力与市场洞察力上的问题。

另外，所有行业都存在周期，只是周期的跨度不一样，时代的变迁也不一样，所以，我们除了看好产品，也需要更关注行业景气度，与市场情绪与政策。

因此一句话总结，“注重自己亲身的产品体验”，是一个非常重要，也非常适合我这类投资者的一个投资决策与理念，目前对我受益颇多，但是，我能否靠它更进一步，就要看我在其它的方向上，比如财务数据，行业周期，估值分析，乃至各类论文上，的努力付出了。

以上皆我自己非常主观的言论与理念，各位道友，各位看官，牛市虽好，且看我有没有本事，真的能穿越牛熊。