人形机器人：产业爆发前夜，机遇与潜力并存

近期，人形机器人领域利好消息如潮水般涌来，头部企业动作不断，产业正加速从技术研发迈向商业化落地，A股上市公司也已步入批量供货阶段，行业呈现出蓬勃发展的态势。

企业动态：新品发布与资本运作齐头并进

近期，人形机器人企业消息频传。北京时间12月3日，特斯拉CEO马斯克在社交平台X转发了特斯拉擎天柱团队发布的“擎天柱”人形机器人跑步短视频，该团队称刚在实验室刷新了个人纪录。

国内企业同样不甘示弱。12月2日，众擎机器人发布全尺寸极致高效能通用人形机器人众擎T800，并启动产品发售；阿童木机器人也于同日发布迭代版全栈自研人形机器人“天兵一号ATOM01”。10月20日，宇树科技发布新一代人形机器人Unitree H2，11月13日又上线一套人形机器人数采训练全栈解决方案。

在资本运作方面，宇树科技、乐聚智能、智元机器人等头部整机厂密集启动IPO、并购上市等动作，行业迈入“产业化 + 资本化”双轮驱动的爆发前夜。除谋求A股上市外，今年以来乐动机器人、优艾智合、珞石机器人等多家机器人企业递交港股招股书，拟于港交所主板上市。

产业窗口：关键时期与广阔前景

中国人形机器人产业链已形成完整布局，上下游各环节中，A股上市公司多点突破，多家公司获得批量订单，进入供货阶段。中国城市专家智库委员会常务副秘书长林先平表示，从企业订单突破情况看，多家上市公司已进入批量供货阶段，明年交付量有望爆发。

北京人形机器人创新中心副总经理李春枝认为，具身智能正从“能动”迈向“好用”，未来3 - 5年是人形机器人从“演示可行”到“商用可靠”的关键窗口期。

高工机器人产业研究所（GGII）数据显示，2024年全球人形机器人市场规模约10.17亿美元，预计2030年将达150亿美元，年复合增长率超56%，同期销量从1.19万台增至60.57万台。中国市场前景同样广阔，2030年规模预计达380亿元人民币，销量跃升至27.12万台，占全球份额44.77%，庞大市场空间为产业发展注入强劲动力。

概念股：部分估值低且具潜力

据证券时报·数据宝统计，今年前三季度净利润同比增长20%（含扭亏为盈）的人形机器人概念股中，截至12月3日，最新收盘价较年内高点回撤20%以上的有36只，如软通动力、信质集团等。

回撤幅度最大的是软通动力，2月10日盘中创年内高点后迄今回撤42.81%。该公司已与智元机器人达成战略合作，联合北京理工华汇等伙伴进行技术攻关，开展星云具身智能计算平台、大小脑算法等能力研发，以及6款机器人产品研发，形成多项创新成果。

从估值水平看，截至12月3日收盘，上述36只概念股中，滚动市盈率低于30倍的有5只，分别为中鼎股份、华勤技术、长虹能源、铭科精技、吉宏股份。其中，中鼎股份滚动市盈率为18.18倍，排名最低。该公司通过子公司完成关节总成、谐波减速器等产品产业布局，橡胶产品已配套，轻量化骨骼已向客户送样，最终将实现机器人关节总成产品生产制造。

人形机器人产业正站在爆发的前夜，企业积极布局，市场前景广阔，部分概念股估值较低且潜力巨大，未来值得期待。