券商四小龙：天风证券、中银证券、红塔证券、第一创业，谁是老大
最近大盘表现颇为强势，在突破3400点之后，就走出了一个震荡上行的势头，虽然中间也有回调，但整体方向向上明确。
而大盘的强势表现和大金融的强势是分不开的，银行、保险、证券都走出了轮番上涨行情。
而证券，作为牛市旗手更是重中之重，目前也是大金融中，涨幅相对落后的，接下来若还要冲高，则有望轮到。
那么，今天就来看看，四家代表中小券商，其优势亮点，谁的实力更强。
天风证券，
优势：公司控股股东是湖北省属唯一金融服务类企业宏泰集团，具有股东、资金、专业等方面优势。公司立足湖北，强化省属金融机构担当，坚持打造“城市投行”持续深耕湖北。
亮点：公司海南研究咨询分公司拥有 200 余名研究人员，研究覆盖近 3,000 家A 股上市公司、近700家海外上市公司，实现38个研究领域全覆盖。
中银证券，
优势：公司第一大股东为中银国际控股，直接持股比例为33.42%。中银国际控股为中国银行的全资子公司，中国银行是中国持续经营时间最久的银行，股东实力雄厚。
亮点：公司资产管理板块同时具有公募基金和券商资管业务资格，综合实力稳定在行业领军梯队，资产管理总规模排名行业第 6，非货公募基金规模排名证券行业第2。
红塔证券，
优势：公司控股股东是云南合和集团，实控人中国烟草总公司。
亮点：公司以客户需求为中心，满足客户大类资产配置需求为目标，精心打造个性化、定制化财富管理产品与服务，在产品和服务上构建独特竞争优势
第一创业，
优势：2023年北京国管成为公司第一大股东，进一步增强了公司的股东背景，巩固了健康、稳定 的股权结构，为公司实现高质量发展奠定了稳固的基石。
亮点：公司围绕京津冀、粤港澳大湾区、长三角等重点区域，加大人员、资源投入，提升服务水平；布局金融科技，实现经营管理全面数字化转型；
看完了公司的优势亮点，接下来，我们依然采用经典的杜邦分析法，将公司的财务核心数据净资产收益率进行拆解，
看看四家券商，谁的综合含金量更高，
先看第一个，拆解财务关键数据，
销售净利率，即每100元收入，有多少利润，
四家公司中，中银证券、红塔证券两家的净利率在过去五年上升。其余两家下降。
一季度，盈利能力最强的是红塔证券51.98%，相当于每100元收入，就有51.98元的净利润。
第二个，拆解财务关键数据，
总资产周转率，即公司的资产周转速度，
四家公司的周转速度，在过去五年，均有不同程度的下降。
由于金融公司的高杠杆，高资产，导致周转速度普遍较低。
因此，四家券商的周转速度，在一季度都差距不大。
第三个，拆解关键数据，
权益乘数，即公司的财务杠杆倍数，
四家公司中，中银证券、红塔证券的财务杠杆在过去五年下降。其余两家公司上升。
一季度， 财务杠杆最高的是天风证券3.81倍。其次中银证券，再次，第一创业，再次红塔证券。
最后，结合这四家的财务核心数据净资产收益率，来看看到底哪家公司综合含金量谁更高，
净资产收益率=净利率*周转率*财务杠杆
由于四家公司的周转速度都比较接近，因此主要是看其盈利能力和财务杠杆这两项。
净资产收益率最高中银证券1.54%，公司盈利能力第二，财务杠杆也是第二，没有明显短板，排第一。
第二，红塔证券1.19%，公司盈利能力最高，但财务杠杆最低，较低的财务杠杆导致资产利用率较低，排第二。
第三，第一创业，0.71%，公司盈利能力第三，财务杠杆第三，表现中规中矩。
第四，天风证券，0.1%，公司财务杠杆最高，但盈利能力却是最低的，目前处于更换股东之后的业务整合中，观察后续成效如何。
大家更看好四家券商小龙头中的哪一家呢，欢迎在下方留言讨论！
