火电四小龙：华银电力、深南电A、永泰能源、华电辽能，谁更强？
近年来，随着煤炭价格的持续下降，电力特别是火电成本降低明显，盈利能力持续提升。而且又叠加火电向新能源电力转型的预期，相关的电力股票表现活跃。
那么，今天就来看看市场上，最近表现活跃的四家火电公司，其优势亮点，以及综合竞争力谁强。
华银电力，
优势：公司背靠中国大唐集团，央企背景为公司提供了良好的企业形象和信誉，有利于外延发展。同时公司作为湖南唯一的发电上市公司，拥有融资平台，为公司发展提供了有力支撑。
亮点：公司发电装机规模 689.03 万千瓦，为湖南省主要发电集团，现公司装机结构已从火电为主 逐步转变为风、光、火、水、储多能互补模式，清洁能源装机规模达到 207.03 万千瓦。
深南电A，
优势：公司南山热电厂有3套9E型燃气－蒸汽联合循环发电机组，总装机容量54万千瓦，位于深圳市前海自贸区的电力负荷中心区，是所在区域的主力调峰电源。
亮点：公司下属深南电环保公司开展综合能源服务业务，包括工商业储能、分布式光伏、充电桩等。2024年，深南电环保公司代理用户购电量3,442万千瓦时，实现从无到有的突破。
永泰能源，
优势：公司拥有电力控股总装机容量为 918 万千瓦、参股总装机容量为 400 万千瓦，所属电力企业主要分布在江苏、河南地区，为区域内主力电厂和保供主力军。
亮点：公司拥有煤炭资源量总计 38.21 亿吨，主要分布在山西、陕西、新疆、内蒙和澳洲地区，公司煤电一体化发展，有利于降低行业周期性风险。
华电辽能，
优势：公司是中国华电集团有限公司实际控制的上市公司、中央企业的二级单位，同时也是一家集发电、供热、供汽为一体的区域基础能源公司，是辽宁省重要电力和热力生产企业。
亮点：公司正在从传统火电向新能源发电并举转型，公司被推荐为丹东市“十四五”海上风电标段4项目业主，项目装机容量200万千瓦，位于辽宁省丹东市省管海域。
看完了公司的优势亮点，接下来，我们依然采用经典的杜邦分析法，将公司的财务核心数据净资产收益率进行拆解，
看看四家火电小龙头，谁的综合经营实力更强，
先看第一个，拆解财务关键数据，
销售净利率，即公司每卖100元产品，能够赚多少钱。
四家公司的净利率，深南电A和华电辽能在过去五年有所上升。其余两家公司均呈下降态势。
一季度，盈利能力最强的是华电辽能，每100元收入，能够赚15.7元。其次华银电力，再次永泰能源，再次深南电A。
第二个，拆解财务关键数据，
总资产周转率，即公司的资产周转速度，
永泰能源一家的周转速度，在过去五年上升。其余三家公司，均有不同程度的下降。
一季度，周转速度最快的是华电辽能，总资产周转了0.09次。其次华银电力，再次永泰能源，再次深南电A。
第三个，拆解财务关键数据，
权益乘数，即公司的财务杠杆倍数，
四家公司中，深南电A、永泰源、华电辽能三家的财务杠杆下降，华银电力一家上升。
一季度财务杠杆最高的是华银电力，负债率93%，财务杠杆高达14.43倍，其次华电辽能，再次永泰能源，再次深南电A。
最后，结合这四家的财务核心数据净资产收益率，来看看到底哪家公司综合含金量谁更高，
净资产收益率=净利率*周转率*财务杠杆
净资产收益率最高，华电辽能9.81%，公司盈利能力第一，周转速度第一，财务杠杆第二，没有明显短板。属于高杠杆+高周转+高利润。
第二，华银电力4.59%，公司负债率在90%以上，财务杠杆遥遥领先，但盈利能力和周转速度反而要比财务杠杆更低的华电辽能要低。以负债拉动收益的程度很高。
第三，永泰能源0.11%，公司盈利能力、周转速度、财务杠杆均排名第三。表现中规中矩，但是是自有煤炭资源丰富。
第四，深南电A-0.83%，公司一季度主营业务仍然为负，转型成效，仍待检验，但公司所处区位优势明显。
大家更看好电力板块中的哪家公司呢，欢迎在下方留言讨论！
