量产光刻胶：南大光电、晶瑞电材、彤程新材、上海新阳，谁是老大
最近传出消息，中芯国际正在测试由上海初创公司宇量昇制造的深紫外光刻机，采用浸没式技术，初步结果令人鼓舞。
而核心光刻机的发展，也意味着，作为核心配套的高端光刻胶产业化进程有望进一步提速。
那么，今天就来看看咱们A股目前已经实现高端光刻胶Krf、Arf量产的四家代表公司，其优势亮点，以及经营实力谁强。
南大光电，
优势：公司掌握了先进前驱体、高纯电子特气、光刻胶及配套材料等关键半导体材料的核心技术和先进生产工艺，先后承担了国家 863 计划之MO源全系列产品产业化项目及多个02专项。
亮点：公司前期取得订单的ArF光刻胶产品保持连续稳定供应，赢得客户认可。光刻配套稀释剂产品加速扩产和市场拓展，实现收入翻倍。
晶瑞电材，
优势：公司是国内最早规模量产光刻胶的少数几家企业之一。
亮点：旗下瑞红苏州是国内光刻胶领域的先驱，在DUV高端光刻胶方面，已有多款KrF光刻胶量产，ArF光刻胶已小批量出货，同时多款产品已向客户送样。
彤程新材，
优势：公司是国内领先的半导体光刻胶生产商、国内深紫外KrF光刻胶最大量产供应商以及国内首家TFT-LCD Array光刻胶生产商、国内最大的液晶正性光刻胶本土供应商。
亮点：公司的ArF光刻胶、KrF 光刻胶、抗反射涂层等新产品系列，在今年上半年内已陆续通过国内多家客户的验证，并开始逐步实现切线上量。
上海新阳，
优势：公司目前形成了拥有完整自主可控知识产权的电子电镀、电子清洗、电子光刻、电子研磨、电子蚀刻五大核心技术。
亮点：公司已实现KrF光刻胶多款产品批量化销售，2024年光刻胶产品销售同比增长超100%，ArF浸没式光刻胶已取得销售订单。
看完了公司的优势亮点，接下来，我们依然采用经典的杜邦分析法，将公司的财务核心数据净资产收益率进行拆解，
看看四家光刻胶相关公司，谁的综合经营实力更强，
先看销售净利率，
四家公司的销售净利率在过去五年，均有所下降。
二季度，盈利能力最强，彤程新材，每100元收入，就有21.65元的净利润。其次南大光电，再次上海新阳，再次晶瑞电材。
第二个，拆解财务关键数据，
总资产周转率，即公司资产周转速度，
二季度，周转速度最快南大光电和彤程新材，其次晶瑞电材和上海新阳。
第三个，拆解财务关键数据，
权益乘数，即公司财务杠杆倍数，
二季度，财务杠杆最高，彤程新材2.6倍。其次南大光电，再次晶瑞电材，再次上海新阳。
净资产收益率最高，彤程新材10.6%，盈利能力第一，周转速度并列第一，财务杠杆第一。以负债拉动收益的程度也是最高的。
第二，南大光电5.99%，盈利能力第二， 周转速度并列第一，财务杠杆第二。实际上，仅利润率略低一点点，主要还是财务杠杆更低的缘故。
第三，上海新阳2.89%，盈利能力第三，周转速度并列第二，财务杠杆第四。更低的负债率但相对于晶瑞利润率更高。
第四，晶瑞电材2.75%，盈利能力第四，周转速度并列第二，财务杠杆第三。
大家更看好光刻胶板块中的哪家公司，欢迎在下方留言讨论！
