低价光伏：亿晶光电、协鑫集成、拓日新能、中利集团谁的潜力更大
最近，中国科学院团队研发出光电转换效率27.2%的钙钛矿太阳能电池原型器件，显著提升运行稳定性，为产业化奠定基础。
在这一利好消息的刺激下，光伏特别是有布局钙钛矿技术的低价光伏表现活跃。
今天就来看看低价光伏中的四家代表公司，其优势亮点，以及谁的潜力更大。
亿晶光电，现价5.29，流通市值57亿。
优势：公司主营光伏电池组件，具备光伏电站建设和运营的能力。
亮点：公司具备5GW PERC电池产能和7.5GW TOPCon电池产能。公司生产的电池片主要用于自身组件生产，特别是N型TOPCon电池产能正在逐步提高。
协鑫集成，现价3.22，流通市值188亿。
优势：公司的光伏产品制造产能及出货量均高居全球前十位。
亮点：公司部署下一代钙钛矿/硅一体化叠层电池技术，可显著提升光利用率并兼容现有工艺，额外设备投资少，形成差异化竞争优势。
拓日新能，现价4.61，流通市值64亿。
优势：公司已构建“砂到电”垂直一体化光伏产业链，自供比例超70%，有效降低电站建设成本。
亮点：公司自持光伏电站资产规模占公司总资产比例超 30%，贡献稳定现金流。正推进钙钛矿电池研发实验，并与科研机构合作推动技术创新成果转化。
中利集团，现价3.93，流通市值47亿。
优势：公司依托“腾晖”品牌，已迅速发展成为全球知名组件供应商和电站开发商。
亮点：公司已储备钙钛矿叠层电池技术；控股股东为常熟光晟新能源，最终控制人为厦门市国资委。
看完了公司的优势亮点，接下来，我们依然采用经典的杜邦分析法，将公司的最新三季报财务核心数据净资产收益率进行拆解，
看看四家低价光伏的最新三季报含金量情况如何，
先看销售净利率，
协鑫集成一家的净利率在过去五年上升。
三季度，盈利能力最高协鑫集成-4.75%，目前光伏低谷期，亏损是常态，重点是看谁亏得更少，成本控制就更好。
第二个，拆解财务关键数据，
总资产周转率，即公司的资产周转速度，
协鑫集成一家的周转速度在过去五年上升。
三季度，周转速度最快协鑫集成，总资产周转0.61次。
第三个，拆解财务关键数据，
权益乘数，即公司的财务杠杆倍数，
拓日新能一家的财务杠杆在过去五年下降。
三季度，财务杠杆最高亿晶光电，负债率95%以上，21倍杠杆。
净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*财务杠杆
净资产收益率最高，拓日新能-2.68%，盈利能力第三，周转速度第四，财务杠杆第四。相对于其他三家，公司的负债率是最低的，且拥有高比例自持电站，稳健经营。但利润率和规模不算大。
第二，中利集团-7.54%，盈利能力第二，周转速度第三，财务杠杆第三。表现中规中矩，但背后大股东是建发集团，股东背景实力强大，是四家中唯一国资控股。
第三，协鑫集成-31.2%，盈利能力第一，周转速度第一，财务杠杆第二。虽然亏得最少，但还是亏，且公司的业务规模是最大的，相应也亏得多。另外，负债率也在90%以上。
第四，亿晶光电-95.08%，盈利能力第四，周转速度第二，财务杠杆第一。高杠杆+高周转带来高弹性，但也隐藏着高风险。
大家更看好低价光伏中的哪一家呢，欢迎在下方留言讨论！
