$中粮家佳康(01610)$
宁泉资本持有中粮家佳康的研究报告
一、引言与研究背景2024-2025年，生猪养殖行业处于深度周期调整期，猪价持续低迷，行业产能去化进展缓慢，企业盈利能力普遍承压。在此背景下，宁泉资本自2024年起持续大幅增持中粮家佳康（01610.HK），至2025年10月持股比例突破10%，成为公司重要战略股东。这一逆周期布局行为引发了市场广泛关注：宁泉资本为何选择在行业底部重仓中粮家佳康？其投资逻辑、行业判断和公司基本面分析有何独到之处？结合其持仓变动，能否反向推测其对猪周期、消费复苏和农业板块的市场预期？未来宁泉资本是否会长期持有，还是等待行业反转后择机退出？本报告将围绕上述核心问题，系统梳理宁泉资本的投资逻辑、持仓变动、市场判断及未来持股计划，结合中粮家佳康的公司基本面、行业地位、财务状况、品牌战略和风险点，深入分析其在当前行业格局下的投资价值，并与主要竞争对手进行对