600865展望

600865（百大集团）未来发展展望总结

一、核心业务转型：从“自营百货”向“物业租赁+投资”聚焦

百大集团当前处于战略转型关键期，传统百货业务（如杭州百货大楼）已逐步退出自营，转向“委托管理+未来转租”的轻资产模式。2008年起，公司将杭州百货大楼委托给银泰百货经营，2028年委托管理期满后，将把该物业出租给恒隆地产，租赁期限20年，预计每年可获得稳定的租赁收入（年租金1.5亿元，每三年递增4.5%）。这一转型意味着，公司未来将不再依赖百货自营的利润，而是通过持有核心物业（如杭州百货大楼、杭州大酒店等），获取长期稳定的租赁收益，业务重心向“物业租赁”倾斜。

二、传统业务优化：提升运营效率与收益

百货业务：杭州百货大楼的委托管理将持续至2028年，公司通过银泰百货的专业运营，保持该业务的稳定收益；期满后转租恒隆，进一步锁定长期现金流。

酒店业务：杭州大酒店已收回自营，2025年上半年通过线上拓客（