友宝在线分析
一、竞争壁垒
友宝在线是国内最早、规模最大的无人零售运营商之一，核心护城河主要体现在：
点位网络规模：曾经拥有超过8万台自动售货机，虽然近年有所收缩，但依然是国内覆盖率最高的无人零售网络之一。点位资源在一线/新一线城市仍具稀缺性。
品牌与渠道合作：与可口可乐、百事、农夫山泉等快消巨头有长期合作，能获得定制商品和渠道支持。
数字化运营能力：通过大数据、AI算法优化补货、选址和广告投放，形成一定的运营效率优势。
多元化业务：除无人零售外，还涉及广告、商品批发、设备销售与租赁，形成一定的收入来源分散。
👉 不过，这些护城河正在被削弱：点位合伙人模式遇冷，点位数量下降，核心无人零售业务反而拖累整体增长。
📉 二、股价技术面（支撑位与压力位）
近期走势：2024年11月解禁后股价暴跌近60%，从10港元跌至不足5港元，目前仍在低位徘徊。
支撑位：
短期支撑：约 4.5港元（解禁后低点附近）
中期支撑：约 4.0港元（心理整数关口）
压力位：
第一压力：约 6.0港元（前期反弹高点）
强压力：约 7.5港元（解禁前平台区间）
👉 技术面显示，股价仍处于弱势区间，若不能有效放量突破6港元，趋势难言扭转。
📈 三、业绩改善的可能性
现状：
2024年营收29.19亿元，同比增长9.2%
2024年上半年亏损收窄至9890万元，同比减少32.9%
毛利率下降至36%左右，因低毛利的批发业务占比提升
改善因素：
商品批发业务高速增长（+119%），带动整体营收上升
点位数量在2024年上半年回升至63,402个，显示一定恢复迹象
公司通过压缩费用（销售、管理、研发开支下降）实现亏损收窄
隐忧：
核心无人零售业务收入下滑，点位合伙人积极性不足
盈利改善主要靠“降本”，而非营收质量提升
短期内扭亏为盈难度大，长期需依赖新业务模式或技术突破
结论
护城河：点位网络+品牌合作+数字化运营，但壁垒正在削弱。
股价技术面：短期支撑4.5港元，压力6.0港元，整体弱势。
业绩前景：亏损收窄属积极信号，但核心业务疲软，短期难以根本改善，未来能否扭亏要看点位扩张与新业务落地。
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所谓点位稀缺，其实是伪命题。不同的场所，不同的权利范围，如何能覆盖这么多点位？
一个小区一个物业经理。你难道要统一所有小区物业？
可想而知，这种生意模式，靠地域垄断的生意，无法维持长久。