$AMD(AMD)$ 6-8月忽视了很多调研。

- 现在来看，ASIC估计是要被证伪了。NV80%的毛利率，给AMD留了大量的空间，AMD只要50-60%的毛利率就能实现比NV高1.5-1.8倍的性价比。 保持跟ASIC接近的性价比的同时又帮助客户节省了很多力气。 未来数年AMD如果一直吃掉推理份额，那就厉害了。

- MI325的垃圾已经是过去式了，MI355X据说介于B200和B300之间，目前只落后NV半代(ASIC可能落后1-2代)，2nm的MI450说不定迎头赶上了。

- 推理场景下的CUDA可能没有那么大护城河。有了UALink，NVlink的护城河也在减弱。

- 目前MS，Oracle，Meta，xai/tsla都是大客户。客户结构挺好的。

- 小红书上看到AMD工程师发的，全公司上下现在是战争模式，别说了996了，甚至有007。士气很棒。

- 数据中心2025年80亿美金营收，OAI进来后，26年上调到160-200亿预测，27年400-450亿。 27年的AMD相当于23年的NV。 23年底NV是1.2万亿美金的市值。

- NV在2022年底最差的时候就是3000亿美金市值，相当于现在的AMD。