NV没啥好说的，铁板一块。 这一轮比较让我没想到的是 $微软(MSFT)$ ，居然都跌到24倍PE-ttm了。

这个估值低于25年4月，低于22年10月，比肩20年3月，高于18年12月。

我还是很吃惊的，在我看来Azure依然能够受益于26年OAI的toB爆发。 同时微软其它的业务面对的威胁并不高于Google，甚至Apple。

微软怎么能当作普通的软件股，或者SaaS股呢？

同时看下微软的capex，比aws和google要有纪律得多。微软把风险都转移给NeoCloud了。

市场上的大多数人对AI的理解还是过于抽象了，才会沉迷于各种奇怪的叙事之中。 这也容易理解，毕竟这是一个全新的事物，我们对它的理解还太少了。