$兖煤澳大利亚(03668)$ 公布四季度运营情况：“權益商品煤產量達1,040萬噸，推動全年產量達到3,860萬噸的歷史新高。第四季度權益煤炭銷量為1,080萬噸，平均煤炭銷售價格為148澳元/噸，環比上漲6%。截至2025年12月31日，公司現金餘額為21.3億澳元，較9月底增加3.07億澳元。”
可以看出平均销售价格已经走出低谷环比上涨，估计2025下半年利润和上半年接近，一半利润分红一半利润继续买矿，则现价对应全年股息率大约2.5%，这是在煤价自2021年以来最底部取得的成绩，已经非常厉害了。我的观点仍然不变，兖煤澳大利亚是整个A+H市场中唯一同时满足无负债净现金高弹性有成长的煤炭股，澳煤不像国内动力煤有长协价平抑波动，现在公司在周期最底部的盈利情况已经确认，未来如果煤价上涨收益将会非常惊人