中海油2024年二季度和2025年二季度业绩分析比较

2024年二季度和2025年二季度均是91天，中海油在二季度均未计提减值，2024年二季度美元兑人民币中间价约7.10，2025年二季度美元兑人民币中间价约7.15，差距很小，可通过比较分析这两年的二季度数据得出一些结论。

2024年二季度布油均价85美元，中海油实现油气净产量1.825亿桶，实现利润400.12亿元，合56.36亿美元，桶油利润30.88美元。假设2024年二季度布油均价66.7美元每桶（和2025年二季度布油均价一样），布油均价下降了88.5一66.7等于18.3美元每桶，对应桶油利润下降约18.3乘46%等于8.42美元每桶，净利润下降至约400.12一1.825乘8.42乘7.1等于291亿元，桶油利润降至约22.46美元每桶。

2025年二季度布油均价66.7美元每桶，中海油实现油气产量1.958亿桶，同比增长1.958除1.825等于1.0729，油气产量同比增长7.29%。2025年二季度中海油实现利润329.7亿元，合46.44亿美元（按美元兑人民币中间价7.1计算的），桶油利润23.72美元，比2024年二季度布油均价66.7美元假设下的桶油利润22.46美元提高了5.6%。

海油2025年二季度利润329.7亿元，比2024年二季度布油均价66.7美元假设下的利润291亿元提高了13.3%，其中产量贡献了增长率7.29 ％，桶油利润增长了5.6%，合计贡献利润增长约13.3%。

2025年二季度利润同比除油气产量增长7.29%外，利润额外增长了5.6%，其中约0.8 ％增长是美元汇率中间价由7.10提高到7.15贡献的，剩余额外增长是中海油新投产油气田桶油利润比老油气田桶油利润更高造成的。

2025年二季度和2024年二季度比较，桶油利润极高的中海油圭亚那项目没有新油田投产，国内天然气田产量有较大提升，国内油田产量也有较大提升，也就是说中海油靠大量国内气田和油田的高桶油利润新项目投产额外贡献了约4.8%的利润增长。

2025至2030年中海油圭亚那项目有5个新项目投产（分别在2025年下半年和2026年，2027年，2029年，2030年各投产一个新项目），同期国内天然气也进入快速上产期，国内原油保持小幅增产稳产，圭亚那项目和国内天然气项目的桶油利润极高，可判断未来几年中海油除油气产量外的利润增长率约5%左右，加上年均油气产量增长约5%，未来几年年均利润增速约10%左右（在油价不变和汇率不变的假设下）。