未来7年两种假设下中海油投资者的年化复合回报率比较

2025年布油均价68美元每桶，中海油年利润约1260亿元左右，扣非年利润约1300亿元，按22.5港元股价计算，市值约9800亿元左右，扣非市盈率约7.54倍，假设未来7年布油均价维持68美元每桶不变。

假设1，未来7年中海油维持产量和储量及利润和2025年一样不变。2025年中海油折旧摊销约790亿元左右，勘探失败费用约140亿元，假设不再增储上产，资本支出可由目前的1300亿元降至790 +60等于850亿元左右，勘探资本支出由190亿元降至80亿元左右，勘探失败费用由140亿元减少80亿元至60亿元左右，勘探失败费用减少80亿元对应增加年利润80乘75%等于60亿元左右。则年均自由现金流约为1300 + 60 + 60+ 790 一850等于1360亿元左右。中海油把未来7年每年1360亿元自由现金流全部分红，港股通28%的税，年均税后分红1360乘72%等于979亿元左右，按总市