中海油和拼多多自由现金流和企业价值（EV）比较
czy710
· 浙江
中海油2025年布油均价68美元每桶，油气产量约7.75亿桶，扣非利润约1300亿元，折旧摊销约800亿元左右，勘探失败费用约135亿元左右。
中海油2025年底1P证实储量约77亿桶左右，3P储量约200多亿桶，年产量约7.75亿桶，可开采约30年左右，假设中海油不再勘探新的油气田，勘探失败费用对应增加利润约135乘75%等于100亿元左右。
折旧摊销800亿元中，包含约1美元每桶的勘探成本，约7.75乘1乘7等于54亿元左右，再加上中海油新开发油气田的桶油利润更高，可得出若中海油维持年利润和现金流稳定的资本支出约700亿元每年左右。
则中海油的年自由现金流约为1300 + 100 + 800 －700等于1500亿元左右。
中海油2025年3季报现金约3300亿元左右，总负债约3389亿元（含约1100亿元弃置费），对外总负债约2300亿元，市值约9930亿元，企业价值（EV）约9930 + 2300 －3300等于8930亿元。
中海油EV/自由现金流等于8930除1500等于约5.95年，约6年。
拼多多2025年扣非净利润约1020亿元左右，折旧摊销按30亿估算，自由现金流约1050亿元。
2025年三季报现金约4200亿元，总负债约2223亿元，目前市值约1万亿元，企业价值（EV）约10000 + 2223一4200等于约8000亿元左右。