巴菲特投资油气开采企业和投资农场比较

1986年，美国无风险长期国债收益率7.68%，回本周期13年。巴菲特在农场价格大跌的时候买入农场。他自己不太懂农业生产，但他儿子很懂农业生产，帮他估算出通过种植大豆和玉米每年可获得约10%的回报，回本周期10年，并且长期看，产量会上升+粮价上涨，回报会更高，回本周期更短。

目前巴菲特买入并持有雪佛龙和西方石油的股票，2025年布油均价68美元左右，美国长期无风险国债收益率4.3%，对应回本周期23年。2025年西方石油经营自由现金流约42.84亿美元（折旧摊销74.87亿美元，资本支出72.87亿美元，差不多，维持性自由现金流约42.84亿美元），扣掉支付给巴菲特的优先股利息8亿美元，股权激励3.5亿美元，股东的自由现金流约42.84一8 －3.5等于31.34亿美元，2025年12月31日市值405亿美元，回本周期约405除31.34等于12.9年（目前西方石油市值534亿美元，回本周