$天能动力(00819)$ 天能控股是个万人坑，跟几个大哥都问了这个，大家都摇头。我跳进去试试水，主要看好以下几点：
1.公司出货量相比24年有10%左右的增长，
2.去年业绩下滑主要是高位囤了原材料应对旺季，实际上三季度旺季不旺然后铅价波动过大，只要不激烈波动其实价格都能传导到下游的。
3..a股天能24年铅酸赚了25亿，锂电亏了9.2亿（6.3亿经营亏损加2.9亿减值），所以a股带来了13.5亿利润，自身亏损2个亿（锂电回收1.3加贸易0.2亿加利息汇率0.7亿）。
4.去年铅酸少赚了3.3亿，锂电亏了3亿多（减值加利息），因为已经回购天能新材料10亿，所以减少利息0.7亿，减值大概率没了，然后加上铅酸电池涨价，铅价平稳销量跟23年差不多。总结：我估计利润会在16-20亿之间，最新的派息指引是30%左右，大概4-5pe,按派息也不是很便宜吧主要派息太低了。但是公司股价在底部，下有保底吧，上的