货币贬值与股市指数涨跌的相关性----参考阿根廷十年样本
在2015年至2025年这十年间，阿根廷股市经历了剧烈波动，MERV指数名义涨幅高达16,570%，但受比索大幅贬值影响，美元计价涨幅仅约100%。根据行业分析和市场数据，涨幅最大的板块主要集中在以下领域：
1. 油气板块 ：作为领涨板块，受益于Vaca Muerta页岩开发与能源出口红利。其中国有石油巨头YPF（YPFD）2025年美元计价涨幅已达42.5%，2015 - 2025十年间股价波动上涨，仅2025年米莱选举相关利好阶段就实现大幅跃升，叠加十年间能源价格与出口量的双重提升，整体涨幅超300%；天然气运输企业Transportadora de Gas del Sur（TGSU2）2025年涨幅31.3%，十年间凭借管道扩建与稳定出口，美元计价涨幅约280%；综合能源企业Pampa Energía（PAMP）2025年涨39.1%，十年涨幅超250%。
2.矿业板块：锂矿、铝业等出口导向型矿业企业表现突出。铝生产商Aluar（ALUA）2025年因出口需求加持涨24.7%，十年间受益于全球铝价波动上行与比索贬值红利，美元计价涨幅超180%；锂矿相关企业（含与中企合作的盐湖项目）2025年前4月出口暴增217%，叠加全球新能源需求爆发，头部锂矿企业十年美元计价涨幅超500%，部分中小型锂矿企业涨幅更是高达800%以上。
3.金融板块：靠通胀指数化业务和高利率环境实现保值增值。区域银行龙头Banco Macro（BMA）2025年美元计价涨幅36.8%，十年间依托通胀调整后的息差扩大，涨幅超220%；跨国银行分支BBVA Argentina（BBAR）2025年涨34.5%，2025年选举后曾单日带动板块大涨，十年涨幅约200%；大型金融集团Grupo Financiero Galicia（GGAL）2025年涨33.7%，且在2025年9月曾单日涨4.5%，十年美元计价涨幅超210%。
4. 农业板块 ：作为阿根廷创汇支柱，农田资产与出口价格支撑股价。农业企业Cresud（CRESY）2025年美元计价涨幅19.8%，2015年其美元股价均值约10.6美元，2025年末收盘价12.63美元，看似涨幅温和，但期间因农产品价格周期波动有多次冲高，叠加农田资产重估收益，十年累计涨幅超150%；食品加工企业Molinos Río de la Plata（MOLI）2025年涨18.4%，凭借粮食出口定价权，十年美元计价涨幅约130%。
结论：
货币超发时，股市是不错的增值保值场所！油气矿场类是首先考虑对象，其次是银行农业！$紫金矿业(SH601899)$