一、业绩高增长延续，盈利质量显著优化
净利润同比翻倍
2025年Q1归母净利润120.32万元（同比+109.07%），营收同比增幅高达259.09%，业绩增速远超行业均值（非银金融板块平均增速约30%），反映业务扩张成效显著。 大宗业务贡献核心收入
风险管理子公司弘业资本贡献收入占比89.16%，依托苏豪控股资源深度绑定实体企业套保需求，佣金率企稳回升，毛利率有望持续修复。
二、政策红利+行业景气度提升，增量空间明确
期货行业政策赋能
《期货公司分类评价规定》落地，鼓励期货公司拓展风险管理及衍生品业务，弘业期货作为全牌照龙头（持有商品/金融期货经纪、资产管理等全牌照），有望优先受益创新业务资质扩容。 跨境业务先发优势
香港子公司2024年创收2239万元（同比+18.63%），持有香港证监会第1、2、4、9类牌照，可开展虚拟资产管理，为布局稳定币衍生品预留合规通道。
三、国企改革重组倒计时，资产注入预期升温
解决同业竞争承诺
控股股东苏豪控股承诺于2025年9月前完成同业竞争整合，潜在注入资产规模超50亿元（如苏豪弘业大宗贸易、汇鸿集团供应链资源），业务协同后净利润弹性或达30%+。 “贸易+金融”生态闭环
更名“苏豪弘业期货”后全面融入苏豪控股体系，与兄弟公司形成资源互补，提升大宗商品定价权与客户粘性。
四、资金面企稳+技术突破，短期动能增强
主力资金回流迹象
近5日主力净流入1512.91万元，8月11日单日净流入6940.4万元（次日虽净流出，但游资逆势买入5069.42万元），反映活跃资金博弈加剧。 技术面突破压力位
股价站稳20日均线12.69元，8月12日收盘价12.90元（周涨4.96%），MACD日线金叉，若突破年线压力位14.76元将开启主升浪。
五、AH溢价套利+估值修复潜力
AH溢价率行业第一
截至8月12日，A股较H股溢价率195.86%（A股12.9元 vs H股4.76港元），显著高于同业均值（约80%），若H股估值修复或A股回调将形成套利机会。 成长性消化高估值
当前PE(TTM) 293倍（非银金融行业均值35倍），但2025-2027年净利润复合增速预期50%+（政策+重组驱动），PEG仅0.59（<0.6属显著低估）。
⚠️ 风险提示
限售股解禁压力：55.9亿限售股于8月5日解禁（市值约55.9亿元），若抛压持续或抑制股价。 重组进度延迟：若9月前未完成资产整合，估值溢价或回调。 佣金率下滑：大宗商品波动率降低可能削弱经纪业务收入。
（注：以上分析基于当前可获公开数据，并不构成投资建议，请诸君审慎！）