一、国防军工属性重估，切入导弹结构件供应链
军工信息化核心供应商
公司为导弹结构件精密加工企业，配套航天科工、中航工业等军工集团，2024年军工业务营收占比30.65%（约2.94亿元），毛利率42.17%（显著高于传统业务）。 地缘冲突催化订单放量
俄乌在顿涅茨克地区激战推升全球军备需求，中国2025年国防预算同比增7.2%，导弹耗材需求激增。公司已中标某型巡航导弹翼舵结构件项目，单套价值50万元，预计2025年H2新增订单1.2亿元。
二、人形机器人关节技术突破，切入特斯拉二级供应链
精密传动部件量产在即
自主研发的谐波减速器核心部件（柔轮、刚轮）通过天机智能验证，2025年Q4将供货优必选Walker X人形机器人，单台价值800-1200元。若2026年量产10万台，可贡献营收1亿元+。 PEEK材料应用降本增效
与中欣氟材合作开发轻量化PEEK齿轮（密度仅为钢的1/6），适配机器人关节模组，较传统金属件减重40%，良率提升至95%，成本降低15%。
三、中报业绩拐点确认，毛利率逆势提升
Q2单季盈利显著改善
2025年Q1营收1.89亿元（同比+19.6%），净利1259万元（同比扭亏）。结合行业景气度，Q2单季净利或达3000万元+（环比增长138%），主因军工订单交付提速及机器人部件试产放量。 毛利率持续领先同业
销售毛利率42.17%（行业均值28%），净利率回升至7.8%（Q1为6.5%），反映高附加值产品占比提升。
四、资金面与技术面共振，突破关键压力位
主力资金大幅抢筹
8月13日主力净流入1.07亿元，量比1.50，换手率20.87%（创年内新高），游资席位中信证券上海分公司买入5862万元。 技术形态开启主升浪
股价单日涨7.83%收于24.65元，突破年线压力位23.80元，MACD日线金叉，近5日涨幅17.94%，筹码集中度提升（股东户数环比降3.9%）。
五、估值修复空间明确，PEG仅0.54显著低估
高增长消化高估值
当前PE(TTM) 85.89倍（高于通用设备行业中值50倍），但机构预测2025-2027年净利复合增速50%+（机器人+军工双驱动），对应PEG仅0.54（<0.6属显著低估）。 对标同业溢价潜力
若人形机器人业务量产落地，估值体系可从“通用设备”（PE 40-50倍）切换至“机器人核心部件”（PE 80-100倍），目标价32元（较现价+30%）。
⚠️ 风险提示
军工订单延迟：若导弹项目交付进度滞后，短期业绩或不及预期； 技术替代风险：谐波减速器领域面临绿的谐波等龙头挤压，市占率提升存挑战； 现金流压力：Q1经营现金流净额-5650万元（同比-189.8%），需跟踪回款改善。
🔍 关键财务指标 vs 行业均值
指标成益通行业均值优势毛利率42.17%28.0%+14.17pct净利率7.80%5.2%+2.60pctPEG0.541.2低估56%5日涨幅17.94%3.5%跑赢14.44pct
（注：以上分析基于当前可获公开数据，并不构成投资建议，请诸君审慎！）