1. 国内激光振镜控制系统细分龙头，技术壁垒与先发优势显著
金橙子是中国领先的激光加工控制系统解决方案提供商，核心产品为激光振镜控制系统，广泛应用于激光标刻、切割、焊接、3D打印等领域。公司是A股该细分领域稀缺的上市标的，经过近二十年发展，在振镜控制算法、激光加工工艺软件、伺服电机控制卡等核心技术领域积累了深厚的技术专利和know-how，构筑了较高的技术与品牌壁垒，在国内中高端市场占据领先地位。
2. 下游应用场景持续拓宽，直接受益于先进制造业升级
激光加工作为“最快的刀、最准的尺”，正从传统的标刻、切割向精密微加工、新能源电池焊接、光伏划片、半导体晶圆退火等高端制造领域渗透。公司产品下游应用领域高度契合国家推动的智能制造、精密制造升级方向。随着新能源汽车、消费电子、半导体显示等产业的快速发展，对高精度、高速度激光加工设备的需求持续增长，为公司控制系统产品打开了广阔的市场空间。
3. 切入锂电与光伏新赛道，业绩增长第二曲线清晰
公司积极拓展新能源领域，其激光控制系统已成功应用于锂电池极耳切割、电芯焊接、光伏PERC/TOPCon电池激光开槽、激光转印等关键工艺环节。锂电池制造和光伏电池生产对激光加工精度和稳定性要求极高，公司凭借技术优势，已进入头部设备商供应链。新能源行业产能高速扩张和技术迭代，为公司控制系统带来强劲增量需求，成为驱动业绩增长的新引擎。
4. 产品线向高价值环节延伸，打造“控制系统+伺服系统”完整解决方案
公司正从核心的振镜控制系统，向上游的振镜、伺服电机及驱动器等硬件环节延伸，并大力开发智能视觉定位、产线MES软件等配套软件。通过提供“控制卡+伺服系统+智能软件”的一站式解决方案，公司不仅能提升产品附加值、增强客户粘性，还能更好地满足客户对自动化、智能化产线的整体需求，向更高价值的工业软件和系统集成商迈进。
5. 国产替代趋势明确，市场份额有望持续提升
在工业自动化核心部件领域，高端激光振镜控制系统长期由德国Scanlab、美国GSI等国际厂商主导。随着国内激光产业链的成熟和下游厂商对供应链安全、成本、服务响应速度的重视，国产替代进程加速。金橙子作为国内技术实力最强的厂商之一，产品质量与稳定性已得到市场广泛验证，有望在中高端市场持续替代进口产品，进一步提升市场份额。
风险提示：需关注激光行业景气度波动、下游新能源行业资本开支不及预期、新产品研发与市场推广不及预期、高端领域面临国际巨头激烈竞争、以及核心技术人员流失等风险。投资者应基于自身判断审慎决策。