嘉益股份如何用"小杯子"撬动百亿市场？

序言：全球保温杯市场正迎来快速增长期，2024年全球保温杯市场规模已超过600亿元，年复合增长率约15%-20%。

$嘉益股份(SZ301004)$ ，这家总部在浙江永康的企业，虽然名字不为大众熟知，但它生产的产品却遍布全球。

从北美精英人手一个的Stanley，到瑜伽爱好者追捧的Lululemon，再到新晋网红品牌Owala，这些售价动辄三四百元的保温杯，很大一部分都出自嘉益之手。

这家工厂，正在悄悄成为全球高端保温杯的代工王者。

1、凭什么嘉益能拿下这些国际大牌？

答案藏在两个字里：专业。

当别的工厂还在拼价格时，嘉益早已玩起了技术。

他们能把不锈钢杯身做到0.4mm厚度，比一张名片还薄，却保证滴水不漏；

他们研发的智能温显技术，让你不用开盖就知道水温；

他们的表面处理工艺，让杯子颜色持久亮丽如新。

这些看似简单的技术突破，背后是每年投入数千万元的研发费用，是一支200多人的技术团队，是积累了20多年的制造经验。

那么，它的赚钱能力到底有多强？

2024年，嘉益营收28.36亿元，净利润7.33亿元。

这意味着每卖出100元产品，就能净赚近26元。

这样的盈利能力，在家居用品行业中堪称翘楚。

更难得的是，嘉益的净资产收益率（ROE）高达37.3%。

换句话说，股东投入1元钱，一年能赚回0.37元。

这种赚钱效率，让许多科技企业都相形见绌。

2、增长引擎在哪里？

2.1、产能扩张

嘉益的越南工厂已经满负荷运转，二期工程正在加紧建设。

这个布局很聪明：既规避了潜在的贸易壁垒，又享受了东南亚的人力成本优势。

2.2、客户多元化

虽然目前Stanley母公司PMI仍是最大客户，但Owala等新兴品牌的订单正在快速增加。

2025年1-2月，Owala在亚马逊的销量同比暴涨最高达146%，这个增长直接惠及嘉益。

2.3、产品升级

嘉益不再满足于做"代工厂"，开始推出自有品牌miGo，主打母婴市场。

同时，他们为特斯拉、小米等科技公司定制开发智能杯具，单价和利润都显著提升。

3、高分红的躺息佬

上市4年，募资6.3亿，分红6.7亿，绝对的良心好公司；

当前市值才90亿，按照股息率来算的话高达4.92%；

股利支付率才47%，具备进一步提高空间；

即使企业业绩不增长了，当个躺息佬也比存银行划算得多。

4、风险不可忽视

4.1、过于依赖大客户是个"甜蜜的烦恼"：

PMI一家就贡献了87%的收入。

虽然合作关系稳固，但万一出现变化，影响不容小觑。

4.2、原材料波动也是个考验。

不锈钢价格起伏直接影响成本，2024年毛利率下降3个百分点，部分原因就在于此。

4.3、越南工厂还在亏损期，需要时间爬坡，这也是为何半年报净利润下滑的主要原因；

4.4、贸易环境变幻莫测，这些都是需要面对的挑战。

5、投资视角看嘉益

当前市盈率仅14倍左右，相比行业平均的17倍，估值明显偏低。

考虑到公司20%左右的年均增速，这个估值水平颇具吸引力。

机构预测2025-2027年净利润复合增长率可达20%，如果越南工厂顺利盈利、新客户拓展成功，实际增速可能更高。

在这个追求健康、注重环保的时代，保温杯早已不再是简单的容器，而是成为一种生活方式符号。

嘉益股份凭借其精湛工艺和前瞻布局，不仅赢得了国际巨头的青睐，更在全球消费市场中占据了一席之地。

下一次当你拿起保温杯时，不妨想想：

这个看似简单的生活用品背后，可能藏着一家中国制造企业的全球野心。

而嘉益股份，正在用实力证明--哪怕是最日常的产品，只要做到极致，也能成为征服世界的利器。

投资有时候很简单，找到那些在细分领域做到极致、正在走向全球的中国企业，然后给它们时间。

嘉益股份，或许就是这样的标的！

结尾附一张图片，长期看好到100元。

PS：其实说白了，对于“恐高”的人而言，不敢追AI、机器人、创新药等板块，又不想踏空本轮市场行情的散户而言，嘉益股份或许是个替代之选。

最后提示一点：股市有风险，投资需谨慎，本文仅供参考，不构成任何投资建议。