$现代牙科(03600)$
一次性：
汇兑收益2400万
不好的方面：
商誉12.4亿+无形资产3.9亿，在行业不好时存在大额减值的可能性。上半年因收购增加2.2亿。
应收款由6.13亿增加25%到7.71亿。
产品单价下降，固定义齿1801下降到1671，活动义齿1336下降到1085。原因是收购的泰国Hexa的产品售价较低。不算Hexa，产品售价轻微增加，数量也轻微增加。
好的方面：
收入持续增加7.8%，毛利增加幅度更大10%；
毛利率54.8%，净利润率15.7%；
欧洲，澳洲和其他区域收入增加，美洲和大中华区收入减少，美洲因关税原因，国内因集采，因此公司拟退出低毛利部分生意；
管理效率略有提升，三费率由36.3%下降到35.8%，还包含了收购Hexa的一次性费用；
现金减少2.5亿多，原因：计息银行借贷上半年减少了1.6亿，收购Hexa 1.96亿；
现价股息率4%以下。公司股息支付率一直都不太高，30%-40%范围里。可能是因为还一直在收购扩大规模？