【北交所研究】2025年9月对北交所微盘股的调研，对比科创板和创业板

北证当前微盘股的估值问题

根据2025年9月4日的统计数据显示，近一年内各板块的股价表现、估值水平和成交金额存在显著差异。从市净率和成交量等指标来看，北交所的微盘股可能存在较为明显的泡沫风险。其成交金额扩张幅度最大，市净率估值也处于较高水平。不过，北交所的整体资产回报率相对其他市场板块略高，这一现象可能与新三板企业的转板机制以及部分公司上市时间较短有关。

2025年9月4日的统计数据：

为了进行估值对比，我将下面图片列举出来当时2023年12月11日的情况进行对比：

开户人数对比

北交所开户人数：900万户

网页链接

“设立四年来，北交所市场规模稳步提升，上市公司已达274家，总市值超9000亿元。其中，中小企业占比近八成，国家级专精特新“小巨人”企业占比超一半。投资者队伍持续壮大，合格投资者超900万户。北交所各项功能持续优化，市场运行保持稳中向好良好态势。”

科创板开户人数：1100万户 （推测）

创