石油焦价格未来两年（2025-2026年）走势预测
一、核心结论
石油焦价格未来两年将维持高位震荡，2025年全年均价预计在3000-4000元/吨区间，2026年预计小幅上涨至3200-4200元/吨。价格支撑主要来自供需缺口持续存在（2025年缺口87万吨、2026年缺口66万吨）及新能源领域需求增长（泛新能源占比2026年升至21%）；压制因素则包括国际油价波动（2026年布伦特原油均价或降至51美元/桶）及传统领域需求疲软（如炭素、燃料领域利润欠佳）。
二、2025年价格走势分析
2025年石油焦价格先涨后稳，上半年均价同比大幅上涨，下半年震荡调整：
上半年：受供应紧张（国内产量同比下降1%至4521万吨）及需求拉动（预焙阳极、锂电负极需求增长）影响，价格持续上扬。一季度均价达3003元/吨，同比上涨64.38%，低硫焦（硫0.5%左右）价格涨幅尤为显著（同比超70%）。
下半年：随着下游补库完成（如负极材料企业库存补充）及炼厂检修结束（供应增加），价格趋于震荡盘整。卓创资讯预测，2025年下半年低硫焦价格区间为3000-4000元/吨，中硫焦2400-2900元/吨，高硫焦1300-1800元/吨。
三、2026年价格走势分析
2026年石油焦价格小幅上涨，主要受供需缺口持续及新能源需求提升驱动：
供需格局：2026年供需缺口预计为66万吨，低硫焦供应仍将偏紧（海外低硫焦产量有限，国内新增产能不足）。
需求增长：泛新能源领域（锂电负极、光伏）需求占比将从2025年的16%升至21%，其中锂电负极对石油焦的需求占比将从8%提升至11%，拉动高端石油焦（如低硫焦）价格增长。
价格预测：2026年全年均价预计较2025年上涨5%-10%，低硫焦价格或突破4000元/吨，中硫焦维持2800-3200元/吨，高硫焦1500-2000元/吨。
四、影响价格的关键因素
1. 供需关系：缺口持续支撑价格
供应端：国内延迟焦化装置产能增长缓慢（2025年无新增计划），叠加燃料油关税调整（2025年1月1日起提高进口关税）导致地炼厂负荷下降（山东地炼厂跌幅居首），国内产量受限。海外方面，欧美原油硫分高，低硫焦产量有限，进口补充不足。
需求端：新能源领域（锂电负极、光伏）成为主要增长点，预焙阳极（传统需求）仍占55%，但占比逐年下降（2020年为60%）。2026年，泛新能源领域需求占比将升至21%，拉动石油焦整体需求增长。
2. 国际油价：波动压制价格
国际油价是石油焦的核心成本支撑（石油焦价格与原油价格相关性约0.8）。2025年布伦特原油均价预计为67美元/桶，2026年可能降至51美元/桶（EIA预测），原油价格下跌将压制石油焦价格涨幅。
3. 新能源领域：需求增长的核心动力
锂电负极材料是石油焦的新兴需求方向，2026年占比将从8%提升至11%。随着电动汽车市场快速增长（2026年全球电动车销量预计达3000万辆），锂电负极对石油焦的需求将持续增加，推动高端石油焦价格上涨。
4. 传统领域：需求疲软的压制因素
炭素、燃料等领域对石油焦的需求表现一般，利润欠佳制约了采购能力。例如，炭素企业因下游铝行业需求疲软（2025年铝价回调），对石油焦的采购量有限；燃料领域因煤炭价格低廉（2025年煤炭均价约500元/吨），高硫燃料焦需求被煤炭替代，价格持续低位。
五、风险提示
下行风险：若国际油价超预期下跌（如布伦特原油均价降至50美元/桶以下），或下游需求不及预期（如锂电负极产能过剩），石油焦价格可能下跌。
上行风险：若地炼厂进一步减产（如山东地炼厂负荷降至50%以下），或新能源需求超预期（如锂电负极占比升至15%），石油焦价格可能突破4500元/吨。
总结
石油焦价格未来两年将维持高位震荡，2025年均价3000-4000元/吨，2026年小幅上涨至3200-4200元/吨。供需缺口、新能源需求增长及国际油价波动是主要影响因素，投资者需关注这些变量的变化。$索通发展(SH603612)$