华康股份2025-2026年业绩预测分析
一、核心结论
华康股份（605077.SH）作为全球功能糖醇龙头企业，2025-2026年业绩将呈现“短期承压、中期修复、长期增长”的特征。2025年受舟山项目折旧、财务费用增加及产品结构调整影响，净利润小幅增长；2026年随着舟山产能爬坡、豫鑫糖醇并表及高附加值产品占比提升，业绩将实现显著修复。根据机构一致预测，2025年归母净利润约3.25亿元（同比增长22%），2026年约4.70亿元（同比增长45%）。
二、2025年业绩预测：短期承压，渐进修复
2025年上半年，华康股份实现营业收入18.66亿元（+37.32%），归母净利润1.34亿元（-3.38%），扣非净利润1.22亿元（-6.56%）。业绩下滑主要受舟山项目产能爬坡期成本压力（液体糖浆类产品毛利率低、折旧增加）及可转债利息费用化（财务费用同比增长）影响。但从季度数据看，二季度营收（10