$Bitdeer(BTDR)$
我已经把 SEC / 公司公告、投资者新闻稿和公司 IR 页面都查了一遍。总结结论和关键证据如下（先把最重要的事实告诉你，然后做短解释）：
结论要点（直接回答你的关切）
这次公告是：向部分 2029 年到期的 5.25% 可转债持有人做一次“注册直接发行（registered direct offering）”——以新股换取现金（或作为置换安排）的意向公告，而并非一次把全部 2029 年可转债用 4 亿美元等价的股票全部赎回。
公司同时还拟 私下发售 2031 年到期可转债（拟筹资上限约 US$400M），并计划把 注册直接发行的净额 + 私募债发行的一部分净额 用于 回购（repurchase）一部分 2029 年票据。也就是说 $400M 是拟议的私募债规模，不代表会有 $400M 的新股去赎回 2029 年债。
公告里明确写明：“要发行的股数和每股价格将于定价时确定”，也就是说具体股数 / 价格要等公司后续提交的 preliminary prospectus supplement / pricing supplement / 6-K / 8-K 才会明。到目前（我查到的公开文件）还没有看到已经最终定价并提交的 prospectus supplement。所以无法在此刻确认会不会发出等同 4 亿美元的股份。
该直接发行的完成是三项交易互相挂钩的结构性安排：注册直接发行 ↔ 私募 2031 债发行 ↔ 回购 2029 债；三者互为条件，只有都顺利执行才会完成回购规模。公司同时有一个有效的 F-3 shelf 注册声明可用于该注册发行（SEC 已在 2024-12-18 宣布有效）。
关键文件 / 证据（你要看原文我也可以发链接）
公司新闻稿 / GlobeNewswire：宣布拟向 2029 年债券持有人做 registered direct offering，并说明将与私募 2031 债配合，用以回购 2029 债。
市场摘要（StockTitan / Investing 等）：把三步交易结构、承销方及拟议规模（2031 债约 US$400M）汇总说明。
公司 F-3 / shelf registration（SEC 存档）：公司有可用于注册发行的有效注册声明（列明可发行上限、程序等）。
2024/2025 有关 5.25%（2029）票据的发行与后续清盘赎回公告（公司此前发布的 2024 债券发行资料和 2025 的 cleanup redemption 动作说明了票据规模与转换率历史）。这也说明 2029 年票据面额并非 $400M（或细节需对照）。
为什么你认为“不会有 4 亿美元股份去赎回”是正确的
2029 年那批票据的面值/已发行规模与转换价决定了如果全部按转股（或按约定转换率）换股，需要发行多少股；而公司公告里只说“向 某些 持有人发股”，并且注册直接发行规模会在定价时决定——既不是对所有持有人全额强制转股，也不是把私募 2031（金）直接等价换成股给 2029 全部赎回。
同时，公司公开说要用私募 2031 的部分净额和这个注册直接发行的净额来回购“部分” 2029 债（partial repurchase）。换言之，目标是部分回购，而不是全额赎回。
我现在能做的、你可以要的下一步（我已经查了一轮）
我已经检索到并核对了公司公告、IR 页面及相关 SEC 注册声明 / 新闻稿，但还没有找到（或尚未提交）这次注册直接发行的“preliminary prospectus supplement”或最终定价公告（那份文件会列出确切股数、每股价格、placement agent、锁定期、以及回购的预计现金规模）。一旦该 prospectus supplement / 8-K（或公司在 SEC 提交的 6-K）发布，就能精确算出：
注册直接发行会卖出多少股（和/或向多少债权人定向），
与 2031 私募配合后，公司能用于 repurchase 的现金总额能到多少，
以及这会对现有股东造成多少稀释（按定价计算）。
如果你现在要我继续深入查，我可以：
继续密切查找公司在 SEC（Form 6-K / 424B5 / prospectus supplement / 8-K）上的后续提交（我现在就可以继续查）；
或者我把目前找到的原文要点摘成一个表格（列出：公告原文要点、已发行 2029 票据规模与转换率、拟议 2031 私募要点、需要关注的后续文件），方便你直接用来判断。
你要我现在立刻继续检索 SEC（prospectus supplement / 6-K / 8-K）有没有后续提交并把新发现列出来吗？（我可以马上查并把相关条目和关键摘录贴给你。）