$中国核电(SH601985)$ 表达一下个人观点：2025年包含风光总利润额大概90亿附近，剔除风光后不到90。截止2025批准的核电待建及建设中的机组全部投产，基于2025年电价计算全部核电机组盈利大概在160亿左右，考虑2026电价继续下行并假设电价在未来几年稳定在2026的水平，业绩要修正到150亿附近。问题是后续机组建设大概率还要一次增发才能平衡，个人预计增发15亿股左右，时间上在2027或2028年，总股本将达到220亿，每股收益最终在截止2025已批机组完成建设的基础上达到0.7元/股附近，以后在此基础上以后缓慢增长（会有新机组继续获批）。17倍估值对应大概12元附近算是合理价格，如果市场风格切换另当别论。假设成本9元，六年后股价12，六年分红合计每股1.1元左右，复权股价是13.1元，也就是未来六年年化平均收益7%附近。建设高峰过去才是好日子的开始，估计要到2035年附近。耐心持有肯定没问题，但是短期很难受，尤其2026是业绩见底年，业绩会跌破90亿。个人认为如果2026年能去7.6附近，才是友好的价格，再往下越跌越买就是。本人参与较晚，重仓持有，持仓成本也很高，肯定不会卖，要的是建设期完成后的高比例分红，所以也不怎么在意股价。盘面走势上只要看到买卖前五都是堆单万手以上，这就是没机会，股价上下都难，时间至少维持到2026年4月底，也就是一季报业绩下降对股价的冲击，如果到时候股价没有大的反应那就是已经被预期，可以正式加点仓。若是股价被击穿，也是买点。然后是半年报，业绩继续降，重复一季报的应对措施即可。三季报，业绩继续降，但是降幅会下降，股价逻辑上的拐点理论上就在这里，考虑市场聪明人多，也有可能提前见底。个人对钟意个股的个人见解，估计也没几个人会看到，即便看到也就当作胡言乱语，切莫据此胡言乱语决定自己的交易行为。