从地产38号文来看，有些人真的很天真。张五常常说，地方政府是我国经济几十年高速发展的核心推动力量，为什么？因为土地国有、土地财政，地方政府通过卖地获得大量收入，再把这些收入投入城市建设，从而提升土地价值。这种地产加基建的模式，让我们只用30年，就摆脱了1990年代走土路、住平房、到处都是穷乡僻壤的面貌。市场经济运行需要资金，地方政府有钱，才有能力、有动力推进城市更新。不让卖地用于房地产开发，脱离了住房这一人们对美好生活最核心的追求，开发商也不会拿地做公益。已经萎缩10万亿的地产投资，将再也难以恢复，地方政府会失去卖地收入，进而失去城市建设的能力与动力，发展便无法持续。
发展才是硬道理。蛋糕增速放缓，并不会让穷人分到更多蛋糕，两极化的收入分配结构，也不会因为限制供地、限制房地产开发而改善。可一旦缺少大规模房地产开发，大量企业会失去项目，很多人会失业、收入下降、消费降级，甚至可能带来比21年房企去杠杆更大的通缩压力。而限制供地、限制新建商品房导致新房紧缺，反而会让房价收入比、房价相对居民收入越来越高。$上证指数(SH000001)$ $科创50ETF(SH588000)$ $万科A(SZ000002)$